全球疫情及地缘政治风险下，国内政策驱动5G 建设稳步推进，有望保障云计算和物联网产业持续景气，建议积极关注通信行业“流量”+“连接”的成长逻辑，重点推荐5G 产业相对后周期的亚信科技、5G 大带宽相关的网宿科技、IDC 板块具有较大预期差的科华恒盛、物联网板块盈利能力领先的广和通等。

投资策略：目前国内政策驱动5G 产业进展稳步推进，重点推荐5G 产业相对后周期的亚信科技、5G 大带宽应用相关的网宿科技等。云计算与物联网产业链持续景气，重点推荐IDC 板块具有较大预期差的科华恒盛、物联网板块盈利能力领先的广和通。

上周市场回顾 .................................................................................................................... 1

模拟组合表现及调仓 ......................................................................................................... 1

板块个股表现 .................................................................................................................... 2

行业投资要点 .................................................................................................................... 3

风险因素 ........................................................................................................................... 3

上周要闻回顾 .................................................................................................................... 4

广和通拟向子公司提供不超2000 万元财务资助（2020/09/21） ...................................... 4

广州移动与中兴联合发布全球首个5G 智慧大交通示范城市（2020/09/21） ................... 4

工信部：累计终端连接数超1 亿，全国已开通5G 基站超50 万（2020/09/22） ............. 4

各运营商公布8 月运营数据（2020/09/22） ..................................................................... 5

发改委等四部委：加大5G 建设投资，加快5G 商用发展步伐（2020/09/23） ................ 5

GSA 指出Q2 全球5G 用户数增加一倍（2020/09/24） ................................................... 5

Synergy Research 指出云服务商上半年收入增长了20%（2020/09/24） ....................... 5

插图目录

图1：板块排名前三和后三 ............................................................................................... 1

图2：一周相关指数表现 ................................................................................................... 1

图3：模拟组合历史业绩表现 ............................................................................................ 2

图4：板块涨幅TOP10 ..................................................................................................... 2

图5：板块跌幅TOP10 ..................................................................................................... 2

图6：成交量TOP10 ......................................................................................................... 3

图7：换手率TOP10 ......................................................................................................... 3

表格目录

表1：模拟组合调仓后结果（调仓时间：2020 年09 月25 日收盘后） ........................... 2

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