11 月沪深300 上涨5.6%，申万汽车指数上涨8.0%，表现跑赢大盘。11月汽车销售277.0 万辆，同比增长12.6%；其中乘用车销售229.7 万辆，同比增长11.6%；商用车销售47.2 万辆，同比增长18.0%。

11 月沪指小幅上涨，汽车板块全面上涨 ............................................... 4

11 月车市持续向好，新能源销量再创单月新高..................................... 5

11 月汽车销量同比增长12.6%，环比增长7.6% .......................................................................... 5

11 月乘用车批发与零售同比均小幅增长.................................................................................... 5

11 月卡车销量同比大幅增长，客车销量同比小幅下降 .............................................................. 7

11 月新能源销量大幅增长，累计增速转正 ................................................................................ 8

1-10 月汽车行业收入增速提升，利润总额降幅收窄 ............................. 11

投资建议 ............................................................................................ 12

风险提示 ............................................................................................ 13