8 月煤炭产量同比基本持平，进口量同比大幅下降37%，火电发电量当月同比+6.2%，固定资产投资当月同比+9.3%，供需整体改善，但由于此前补库到位，动力煤价格8 月呈下降趋势，焦炭落实一轮提涨，焦煤基本企稳。

1. 行业价格及规模指标 ............................................................................................................................................................. 5

1.1. 工业增加值：采矿业8 月同比+1.6%，较7 月上升4.2pct .................................................................................... 5

1.2. 价格：动力煤8 月下跌，焦炭提涨一轮 ，焦煤稳定.................................................................................................... 6

2. 供给端：8 月国内产量同比-0.1%，进口同比-37.3% ............................... 9

2.1. 国内煤炭产量：8 月当月同比-0.1% ..................................................................................................... 9

2.2. 进口煤量：8 月进口煤量当月同比-37.3% ..................................................................................... 9

3. 需求端：8 月当月火电发电+6.2%，固定资产投资+9.3%.................................................... 10

3.1. 电力：8 月火电发电量同比+6.2%，水电同比+8.9% .......................................................................................... 11

3.2. 投资：1-8 月地产/基建/制造业投资+4.6%/-0.3%/-8.1% ...................................................................... 13

3.3. 钢铁：1-8 月生铁/粗钢/钢材产量同比+3.4%/+3.7%/+4.8% ................. 14

3.4. 建材：8 月水泥产量当月同比+6.8%，平板玻璃产量+11.2% ............................... 15

4. 运输及库存：大秦线8 月日均运量同比+1.4% ................................................................................................. 15

5. 风险提示 ............................................................................................................................................................................... 17