锂电行业2022 年以来跌幅较大，估值已处历史低位：至2022 年5 月6 日，锂电池（申万）指数于2022 年累计下跌38.1%，电池化学品（申万）指数累计下跌29.3%，均弱于沪深300 指数（2022 年累计下跌20.9%）。锂电池（申万）指数的PE-TTM 为53 倍，锂电池（申万）指数的PE-TTM 为27 倍，处于历年锂电行业估值的较低位置。但是，终端新能源车的需求仍然较为旺盛。根据中汽协的数据，2022 年1-3 月份中国新能源车的产销量分别为129.3 万辆和125.7万辆，同比分别增长142.0%和138.6%。虽然受到疫情影响，4 月新能源车的产销量预计有较大的下滑，但是，从长远来看，汽车电动化仍是大势所趋，短期波动不改长期逻辑。