商业健康险2025年有望达 到 2 万亿的市场规模，成为大医疗健康产业的核心支付方。为了突破现 有模式的，“科技+保险”成为健康险公司的重要发展战略，投资 A 股医 疗信息化厂商也成为巨头快速完成科技布局的重要手段。在与健康险的 业务合作过程中，医疗信息化厂商技术支撑、连接桥梁、数据通道的三 大核心产业价值将得到充分释放。

1. 前言：为什么现在要关注医疗信息化与商保的结合？. 5

1.1. 商业健康险——2 万亿的跨时代机遇... 5

1.2. 医疗信息化成商保科技转型的战略抓手............. 6

1.3. 医疗信息化将在健康险中大显身手...... 7

2. 增收篇：医疗大数据驱动健康险走向大众市场............ 9

2.1. 医疗大数据助力健康险公司挖掘蓝海市场.......... 9

2.2. 大数据是健康险产品设计的基石........ 10

2.3. 健康画像助力千人千面的精准定价.... 12

2.4. 医疗信息化厂商将成为健康险重要的数据合作方........... 13

3. 控费篇：科技驱动管理式医疗发展............. 14

3.1. 管理式医疗是健康险的终极答案........ 14

3.1.1. 管理式医疗是海外成熟市场的主流健康险模式...... 14

3.1.2. 海外管理式医疗保险模式的标杆——联合健康集团............. 15

3.2. 医险联动：以支付为杠杆，DRGs 重塑医疗服务生态.... 17

3.2.1. DRGs 是商保重塑医疗服务生态的重要武器.......... 17

3.2.2. 医疗信息化厂商数据价值凸显.. 19

3.3. 药险联动：PBM 助力药品精细化管理 ............. 20

3.3.1. PBM 与健康险共生共长............ 20

3.3.2. PBM 的中国实践，以卫宁健康钥世圈为例............ 23

3.4. 康险联动：科技赋能健康管理，防患于未然.... 25

3.4.1. 健康险新政重磅出炉，健康管理登风口.. 25

3.4.2. 科技赋能健康管理案例解析...... 26

3.4.2.1. 美国健康险独角兽——Clover Health... 26

3.4.2.1. 国内健康管理服务先行者——平安好医生.......... 28

3.4.2.2. 医疗信息化厂商的健康管理先驱——万达信息健康云...... 29

4. 提效篇：构建桥梁，破除传统理赔服务痛点............. 31

5. 投资建议与重点公司...... 33

5.1. 万达信息：科技国寿战略的重要承载者........... 34

5.2. 卫宁健康：国内医疗信息化龙头，药险联动形成国内 PBM 雏形.. 34

5.3. 创业慧康：平安拟战略入股，强强联手迈入新纪元........ 35

5.4. 久远银海：人社信息化龙头，平安健康险生态圈的重要拼图........ 35

6. 风险提示.......... 36