从制造业产能利用率和开工端数据来看，海外制造业和基建景气度处于较高水平。但今年以来，美股机械公司增收不增利，盈利能力与产能利用率出现分化。而相比之下，在多重因素叠加的复杂局势下，国内机械设备企业的盈利能力较为坚挺。我们认为，海外制造业景气度或难以持续，而国内机械企业抓住机会，充分发挥供应链、成本和渠道优势，积极推进国际化战略，有望赢得更高的市场占有率。

1.海外制造业景气度复盘&跟踪 ...................................................................... 4
2.美国机械公司22Q2 增收不增利 .................................................................. 6
3.中美机械企业22Q2 对比............................................................................. 6
4.风险提示 ..................................................................................................... 7