美联储7 月会议宣布加息75bp，这是继6 月加息75bp 之后的又一次大幅加息。由于市场对本次加息75bp 已有充分预期，甚至小部分投资者本来预期会加息100bp，所以这一结果并未对市场造成负面影响。鲍威尔新闻发布会过程中，美元指数、2 年期美债收益率大幅下跌，黄金涨超1%，美股暴力反弹，纳指涨超4%。毫无疑问市场给这次会议做出了鸽派的解读。

1. 美联储如期加息75BP，市场解读偏鸽 ............................................. 5
2. 鸽派解读源自何处？ ............................................................................ 5
3. 不宜过急对美联储转向进行定价 ........................................................ 6
4. 对中国货币政策不会有明显扰动 ........................................................ 6