我们详细回顾了建国以来的历代领导人对共同富裕的丰富与探索，可以发现三个 共同点：第一，共同富裕是不变的追求，这一目标不能一蹴而就而是分步走，自 毛主席在 1953 年提出“共同富裕”目标以来，我国已跨过了温饱、小康、两个 “翻一番”、全面小康等关键节点，2050 年是实现“共同富裕”的下一个目标点； 第二， 发展”始终是硬道理，尽管在不同的时代背景下提倡的发展路径有变化， 当前对 GDP 总量增长的目标逐渐淡化，更注重结构的优化升级；第三，在真正 实现“共同富裕”之前，公平与效率的天平都需要政策之手的介入来调节平衡， 本次针对各种不公平现象的整治政策并非意味着对效率的牺牲。

1、 共同富裕是不变的追求 ........................................................................................................................................................ 3

1.1、 我国已完成了数个“共同富裕”的阶段性“小目标” .................................................................................................. 3

1.2、 发展的侧重点从“量”自然过渡到“质” ...................................................................................................................... 3

1.3、 公平与效率并非此消彼长 ......................................................................................................................................... 4

2、 新时代的共同富裕特征 ........................................................................................................................................................ 5

2.1、 政策稳健，产业发展行稳致远 ................................................................................................................................. 5

2.2、 科技角色的转变：从促进效率到保证公平 ............................................................................................................. 6

2.3、 因地制宜，发展特色经济 ......................................................................................................................................... 6

3、 潜在的格局重塑与投资机会 ................................................................................................................................................ 7

3.1、 第一类：政府引导产业发展，投资机会在于政策鼓励的范畴............................................................................ 10

3.2、 第二类：政府购买，寻找高景气或估值修复空间大的领域................................................................................ 12

3.3、 第三类：三次分配稳步推进，聚焦龙头 ............................................................................................................... 13

3.4、 三类领域相关标的 ................................................................................................................................................... 14

4、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 15