受限于2021 年-2022 年澳洲的Marion、Cattlin 和Pligangoora 三座成熟矿山产能几乎无增长，而Greenbush 矿山由于天齐和雅宝自身冶炼产能瓶颈而导致矿山产能释放缓慢，2021 年-2022 年澳洲锂资源的供应增速仅为11.1%和10.7%，2023 年-2025 年随着Greenbush 矿山的产能释放、停产矿山Wodgina 和Altura矿山的复产以及AMG 和AVZ 新增矿山的投放，供给增速有望提高到18.8%、35.7%和26%。

1. 海外锂矿2021 年-2022 年增量有限 ........................................................................................ 3

1.1. 海外锂矿在2021 年-2022 年供应增速有限 ............................. 3

1.2. 停产矿山预计在2022 年后有望陆续复产 ............................................... 4

2. 海外盐湖2022 年开始供应提速，但实际增长或不及预期 ....................................................... 4

3. 国内锂资源供给正当时，但产能天花板明显 ............................................................................ 5

3.1. 国内锂矿企业2022 年供给将逐步释放 .................................................................. 5

3.2. 国内青海盐湖产能稳步释放，西藏盐湖开发正当时 .............................................. 6

3.3. 锂云母产品工艺进入成熟期，未来将成为国内锂资源的重要补充 ............................ 7

4. 2021 年-2025 年全球锂资源供应增速先高后低 ........................................................................ 8

5. 未来锂资源相比加工产能更加紧缺，建议关注资源自给率高的企业 ........................................ 9

6. 风险提示 .................................................................................................................................. 9