工业企业利润数据显示，目前多数行业的亏损面为2018 年以来 相对高位的水平。从产业链视角看，上游采矿业的盈利能力修复 较好，利润率（分位点）得到大宗品价格相对高位的支撑，目前 高亏损面下行业龙头优势进一步凸显；中游原材料加工、设备制 造以及下游消费品制造环节的多数行业亏损面亦达到历史相对 高位，其内部格局出清的动力或有所增强。盈利能力的修复也出 现分化，其中设备制造优于原材料加工，必选消费优于可选消费。

一、专题：工业行业的盈利修复与格局出清 ....................................................................................................... 1

二、产业高频追踪 ................................................................................................................................................... 6

（一）消费：乘用车销量同比下跌，中药价格延续涨势 ............................................................................ 6

（二）农产品：玉米猪肉小幅下跌，蔬菜价格回落 .................................................................................... 7

（三）TMT：电子及半导体指数小幅下跌，电影市场继续回落 ................................................................ 7

（四）地产：土地成交边际改善，商品房销售继续走弱 ............................................................................ 8

（五）交通运输：国际运价指数持续回升 ................................................................................................... 9

三、风险分析 ......................................................................................................................................................... 10