目前TapTap 的社区属性有待加强，用户使用需求排序为下载游戏＞看评分＞看评论＞逛论坛。TapTap Sales / Review Ratio 为118.7，意味着平均约119 个下载量才产生1 个评论。而Steam 的Sales / Review Ratio 为63，社区活跃度显著更高。此外，TapTap 的DAU/MAU 为14.9%，人均单次使用时长1.7 分钟，单日使用时长6.9 分钟，各指标均低于豆瓣、知乎等社区类产品，用户活跃度和用户停留时长等还处于较低水平。因此，社区化改造至关重要。Steam 的高活跃度社区建立在评测体系、好友及等级体系、论坛及市场体系三大功能之上，气氛良好、功能完整的游戏社区体系，成为玩家认可和使用Steam 的重要原因。

1 当前TapTap 的工具属性强于社区属性 ......... 4

2 从Steam 的产品设计看社区化的打造 .......... 8

3 TapTap 的改版方向契合社区化运营的关键点 .............. 11

4 产品和出海是中长期重点 ........... 12

4.1 大DAU 和爆款产品对拉新引流更加重要 .......... 12

4.1.1 依托爆款内容构建用户基础，第三方内容上线形成正反馈 ..... 12

4.1.2 发力研发，taptap 产品发展进入新阶段 .. 15

4.1.3 国内游戏生态变革加速，独立渠道价值有望进一步提升 ......... 17

4.2 出海：有望进一步做大用户池，帮助国内游戏打开海外市场 ............ 17

5 投资建议 .... 20

风险提示 ........ 20