2024 年:此起彼伏的黑天鹅事件，被忽略的关键经济体内部挑战。2024 年 全球地缘政治发生了众多令人瞩目且超预期的事件。但我们认为除了地缘冲 突之外，不同国家和地区的政府内部挑战同样重要。 韩国:40 多年来首次军事戒严，内外交困前路不明。2024 年的韩国对外面 临持续紧张的朝韩半岛局势，对内总统遭遇弹劾。其直接诱因与尹锡悦施政 长期受阻有关，但也同时受经济因素(经济下行)和政治因素(朝小野大) 影响。短期来看，未来韩国内部政治形势更加复杂，而特朗普 2.0 也会对韩 国经济增长和外交带来新的压力。 德国:“红绿灯”联盟突然解体，右翼力量不断崛起。作为欧洲最大经济体， 德国的政局也长期为世界各国所关注。但 2024 年以来，先后举行的欧洲议 会选举和 24 年 12 月份的议会的不信任案投票都令德国政局愈发扑朔迷离。 而其核心原因既包括俄乌冲突带来的能源价格飙升，也有企业景气度下行和 债务水平的拖累，此外还包括移民政策的矛盾和右翼力量的持续上升。