行情回顾：A 股、海外纺服板块表现好于大盘。7 月A 股、港股大盘下行， 美股、台股大盘上行；纺织板块A 股、美股表现均好于大盘。 品牌渠道：6 月服装社零同比正增长，运动品牌表现较好。2022 年6 月服装 社零同比上升1.2%。2022 年至今穿类网上零售累计增长5.6%，6 月天猫旗 舰店中，耐克、阿迪分别+44%/-9%，2 年累计增速5%/-36%。安踏、FILA、 李宁、特步同比上升29%/46%/19%45%，2 年累计增速97%/151%/70%/77%。抖 音方面，耐克从去年中发力抖音，迅速发展到2 亿元/月的GMV。李宁、安踏 因为去年7 月的高基数而增速放缓，FILA 继续维持强劲的三位数增长势头。

行情回顾：A 股和美股纺服板块表现好于大盘.......................................5

品牌渠道：6 月服装社零同比正增长，运动品牌表现较好.............................7

制造出口：越南纺织出口维持景气，国内纺织开机率较低，制造成本好转............. 11

纺服板块公司公告与行业新闻一览............................................... 13

投资建议：看好业绩向好的制造企业和率先复苏的品牌服饰龙头..................... 19

风险提示..................................................................... 20

免责声明..................................................................... 21