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房地产行业:大变局,住房制度的探索和房企的发展模式选择-新发展模式展望系列一
房地产新发展模式本质为房住不炒,租购并举的长效机制。我们梳理海外成熟市场经验,认为新发展模式将从金融、土地、税收、住房供给四方面制度设计开展变革,主要变化包括:供地端更向保障性住房倾斜,集体建设用地或成重要供地来源;监管端注重行业股债融资均衡,继续扩大住房公积金覆盖面,盘活存量住房公积金,成立住房政策性金融机构;积极稳妥推进房地产税立法;发展租购同权,必要时立法实施租金控制。未来中国房企将向重资产降杠杆、中资产强运营、轻资产重品牌三大方向演变。