为应对国内经济增长降速、结构调整及转型发展的需要，以5G 及应用、光伏电网及特高压、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源车及充电桩、人工智能、云计算大数据中心等7 大领域为核心的新基建正在加快推进。各地方政府也逐渐出台一系列的政策及投资项目。各地方政府也把新基建方向列为地方发展的新动能、新方向，而且大量投资项目的落地，将有助于相关领域的上市公司的中期业绩的表现。

一. 通信设备行业回顾 ....................................................................... 4

1.1 我国通信行业的表现 ........................................................ 4

1.2 我国电信运营商宽带快速发展 ........................................ 5

1.3 我国移动互联网流量的快速增长 .................................... 5

二. 加大建设新基建，加快5G 投资进程 ......................................... 6

2.1 政府加大新基建的建设投资 ............................................ 6

2.2 各地方政府的新基建计划 ................................................ 7

2.3 科创板和创业板的改革提升市场的风险溢价 ................ 8

三. 中兴、华为事件影响风险偏好 ................................................... 9

3.1 事件对国内高科技产业链的影响较大 ............................ 9

3.2 事件中长期将加快国内的科技创新 .............................. 10

3.3 国内三大运营商的5G 建设将加速 ............................... 10

3.4 2020 年上半年的业绩值得期待 .................................... 10

四. 5G 时代的新基建浪潮 ................................................................ 12

4.1 互联网巨头发力新基建设施建设 .................................. 12

4.2 新基建重点在于IDC、云计算和工业互联网 .............. 13

五. 行业表现及估值 ......................................................................... 13

5.1 年初至今通信行业指数涨幅居中 .................................. 13

5.2 板块的估值水平 .............................................................. 14

5.3 通信行业的风险提示 ...................................................... 14

六. 重点关注公司 ............................................................................. 15

6.1 5G 产业链相关龙头公司 ................................................. 15

6.2 云计算产业链龙头公司 .................................................. 15