2022H1 海外能源价格快速冲高后区间震荡，化工行业成本优势显著，但疫情导致国内下游开工下滑， 影响部分子行业盈利能力。2022 年以来，受地缘政治及供需格局影响，布伦特油价快速提升，2022H1 均价106.36 美元/桶，同比上涨71.26%，单季度Q2 均价114.08 美元/桶，环比继续上行14.95%。 目前海外油气价格维持高位，国内能源套利趋势增强，出口需求维持高位。但Q2 受下游受疫情影响， 开工率不及往年，国内需求同环比下滑。根据我们跟踪的58 家主流化工公司2022H1 的盈利预测，预 计2022H1 加权平均EPS 0.89元，同比增长15.16%，其中Q2加权平均EPS 0.45 元，同比提升4.65%， 环比提升2.32%，业绩符合预期。预计2022H1 净利润同比增幅较大的子行业主要是氮肥及煤化工、 磷复肥及磷化工、钾肥、农药、氟化工等。其中，预计Q2 环比增幅较大的子行业主要是磷复肥及磷化 工、钾肥、粘胶、氯碱、纯碱、氟化工、轮胎等。