钢铁方面，2 月底冷轧厂库开始下行、建筑用钢成交量上行，钢铁下游出现复苏迹象，考虑到建筑工地为劳动密集型，复工难度比工厂大，我们预计建筑用钢需求或于3 月中旬修复至往年同期水平。煤炭方面，目前煤矿复产率仍大于全国复工率，煤炭短期供大于求，动力煤价或承压。

月观点及数据一览 . 3

钢铁煤炭月度观点 ..... 3

钢铁行业数据一览 ..... 4

煤炭行业数据一览 ..... 6

宏、微观数据对照 ..... 7

2 月钢材数据回顾 .. 8

PPI 与钢材月度均价 .. 8

钢厂库存及社会库存 .. 8

工业增加值和钢产量 .. 9

各冶炼流程成本测算  10

工业企业及钢企盈利  11

测算的月度钢材需求  11

海内外市场钢材价差  13

2 月铁矿数据回顾  14

原燃料月度平均价格  14

巴西及澳洲铁矿发货  14

铁矿石库存平均数据  14

2 月双焦数据回顾  16

焦煤、焦炭价格 ....... 16

双焦生产及进出口 ... 16

双焦库存 ...... 17

2 月动力煤数据回顾 ........ 18

动力煤价格 .. 18

动力煤产量与进出口  19

电力、电厂数据 ....... 19

煤炭港口库存 .......... 20

统计数据回顾 ...... 22

宏观与钢铁数据对照  22

建筑用钢的数据对照  23

设备用钢的数据对照  24

机械行业需求 ... 24

运输行业需求 ... 24

消费用钢的数据对照  25

风险提示 ...... 25