IGBT是电力电子装置的"CPU"，新能源大发展的基石。IGBT集合MOSFET及BJT两种功率半导体元器件的优点（驱动功率小、开关速度快，同时具有驱动电路简单、电流大、损耗小等优点），因此被广泛应用于工业控制、新能源汽车、光伏风电、变频白电、智能电网以及轨道交通等领域。IGBT是发展新能源行业的基石，是实现“双碳”战略必不可少的核心元器件。

1. IGBT：电力电子装置的“CPU” .................................................... 6
   1.1. IGBT 是什么？ ............................................................................................. 6
   1.2. IGBT 的发展史 ............................................................................................. 8
   1.3. IGBT 的技术发展趋势 ................................................................................ 10
   2. IGBT 应用市场规模和空间 ......................................................... 12
   2.1. 全球IGBT 应用市场规模 ........................................................................... 12
   2.2. 中国IGBT 应用市场规模 ........................................................................... 12
   2.2.1. 新能源汽车 ............................................................................................. 14
   2.2.2. 新能源发电 ............................................................................................. 15
   2.2.3. 工业控制 ................................................................................................ 17
   2.2.4. 轨道交通 ................................................................................................ 18
   2.2.5. 白色家电 ................................................................................................ 19
   2.3. 中国IGBT 市场需求总量 ........................................................................... 19
   3. 行业发展环境及政策.................................................................. 20
   4. IGBT 市场竞争格局 .................................................................... 21
   4.1. IGBT 的壁垒 .............................................................................................. 22
   4.1.1. IGBT 的技术壁垒 .................................................................................... 22
   4.1.2. IGBT 的市场壁垒 .................................................................................... 22
   4.1.3. IGBT 的资金壁垒 .................................................................................... 23
   5. 国内IGBT 核心企业 .................................................................. 23
   5.1. 斯达半导：国内IGBT 模块领军企业，新能源业务开启新纪元 .................. 23
   5.1.1. 公司概况 ................................................................................................ 23
   5.1.2. 业务分析 ................................................................................................ 25
   5.1.3. 结论及推荐 ............................................................................................. 26
   5.2. 时代电气：顺应新能源发展大势，打造第二成长曲线 ............................... 27
   5.2.1. 公司概况 ................................................................................................ 27
   5.2.2. 业务分析 ................................................................................................ 27
   5.2.3. 结论及推荐 ............................................................................................. 29
   5.3. 士兰微：秉承多元化发展理念，结构优化成长可期 ................................... 29

2. 5.3.1. 公司概况 ................................................................................................ 29
   5.3.2. 业务分析 ................................................................................................ 30
   5.3.3. 结论及推荐 ............................................................................................. 31
   5.4. 新洁能：新能源发电持续发力，高值产品蓄力待发 ................................... 32
   5.4.1. 公司概况 ................................................................................................ 32
   5.4.2. 业务分析 ................................................................................................ 32
   5.4.3. 结论及推荐 ............................................................................................. 34
   5.5. 宏微科技：卧薪尝胆砥砺前行，打造IGBT 民族品牌 ................................ 34
   5.5.1. 公司概况 ................................................................................................ 34
   5.5.2. 业务分析 ................................................................................................ 35
   5.5.3. 结论及推荐 ............................................................................................. 36
   6. 投资建议 ................................................................................... 36
   7. 风险提示 ................................................................................... 37