非典时期电子行业走势与大盘走势趋同，但是参考意义不大：非典时期，电子行业走势与大盘走势趋同，整体表现弱于沪深300 指数：一方面，钢铁、汽车处于起步阶段的政策支持行业，2003 年人均GDP 只有1289USD，消费电子终端在2003 年依然处于相对昂贵的可选消费；另一方面，大陆电子、通信等精密制造行业整体规模和技术水平相对低下，没有形成完整产业链，盈利能力相对较弱。

一、疫情对电子影响：复工在即，短期产能冲击有限 ....... 7

1.1 非典期间回顾：大盘指数受短期冲击，高景气行业仍相对强势 ........... 7

1.2 延迟一周复工背景下，对电子企业影响有限 ................ 8

1.3 疫情对面板的影响：关注小尺寸LTPS 供应 ................ 9

1.4 疫情对半导体影响：需求延迟，不改景气上行趋势 ... 15

1.5 小结：持续关注消费电子龙头及芯片国产化标的 ...... 20

二、疫情对通信影响：短期扰动不改行业景气回升态势 .. 21

2.1 需求拐点确认，行业景气度将回暖 ..... 21

2.2 需求侧：5G 部署带来滤波器和光模块两个全新增量市场 .................. 22

2.3 供给侧：光通信部分器件和设备短期产能或受影响 ... 26

2.4 小结：短期扰动不改行业景气回升态势 ..................... 27

三、疫情对激光装备影响：当期影响较大，长期成长动力仍充足 ........... 28

3.1 湖北是我国最重要的激光产业聚集地  28

3.2 板块股价受重挫，企业生产和下游需求将在一定程度受到影响 ......... 30

3.3 小结：需求的释放会延迟但不会缺席，长期成长动力充足 ................ 34

四、投资建议 ................... 35

电子：行业复工在即，整体影响有限 ....................... 35

通信：持续关注新技术导入以及资本开支增长带来的结构性机会.... 35

激光设备：当期影响比较大，长期成长动力仍充足 . 35

五、风险提示 ................... 36