2022H1 家电板块整体营业总收入为7021.9 亿元，同比增长3.6%；归母净利润为506.5 亿元，同比增长13.0%。2022Q2 家电板块整体营业总收入为3715.4 亿元，同比增长1.2%；归母净利润为294.5 亿元，同比增长14.4%。细分来看，家电零部件、白色家电、小家电板块上半年整体营收及归母净利润皆呈同比增长；其中，家电零部件板块归母净利润同比增速较快，为38.0%，部分企业拓展汽车零部件、新能源等业务初见成效。照明设备、厨卫电器板块营收增长，但利润承压。黑电板块个股表现不一，其中创维数字、极米科技等营收及盈利双增，而电视代工等业务则有所受创。

1. 整体收入及利润微增，子板块表现分化 .............................................................................................. 4
2. 外销波动之下有亮点，内销关注新品类和渠道变化 .......................................................................... 6
2.1. 外销：欧洲等地消费承压，但国产龙头出口表现好于行业......................................................................... 6
2.2. 内销：品类增速分化，渠道结构变化 ........................................................................................................ 8
3. 整体净利率胜于去年，但地产链有所承压 ........................................................................................ 11
4. 经营性现金流改善，存货、应收账款周期延长 ................................................................................ 13
5. 展望后市，关注品质生活与绿色节能两条主线 ................................................................................ 15
5.1. 短期数据及展望 ...................................................................................................................................... 15
5.2. 站在长期看趋势 ...................................................................................................................................... 17
6. 风险提示 ................................................................................................................................................ 18