与此前政策表述相比，我们认为，此次国家能源局领导答记者问提出的能源安全保障举措有三点显著变化：一是强调煤电的“基础性调节性”作用，煤电的政策定位有所变化，预计未来煤电装机有望持续增长，节煤降耗改造、供热改造和灵活性改造制造的“三改联动”将加快推进，实现煤电机组清洁高效灵活性水平进一步提升。二是强调加快LNG 接收站设施建设，完善天然气储备体系，推动天然气消费量持续增加，增强能源供应的弹性裕度。三是强调统筹推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，更为注重全面统筹发展，推动风光大基地新能源项目有序建设，提升项目盈利水平。能源安全保供背景下，煤电政策定位变化推动火电资产价值重估，推荐积极转型新能源，现金流充沛火电龙头华能国际、华润电力、中国电力等；同时，新能源装机持续增长，政策保障项目经济性，推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力，以及“核电与新能源”双轮驱动中国核电。此外，能源结构转型过程中，能源问题凸显，推荐工商业屋顶光伏运营商芯能科技。