投资建议：我国母婴家电产品仍处于普及阶段，随消费升级母婴家电市场有望迎来发展黄金期。家电企业有望凭借其生产研发优势、渠道布局与品牌口碑在母婴家电市场中占据主要地位。基于此，建议关注发力专业母婴喂养系列的小家电企业：苏泊尔、小熊电器、九阳股份；关注积极布局母婴市场的家电龙头：美的集团、海尔智家、格力电器。

一、行业空间：300 亿规模，新生代妈妈育儿理念升级下有望持续高增长 ....................... 5

（一）母婴家电品类细分及功能介绍 ......................................................................... 5

（二）新生代妈妈消费升级驱动下有望继续高增长 ................................................... 9

二、竞争格局：三方竞争，家电品牌长期更具优势 ......................................................... 10

（一）市场参与者：全球顶级母婴品牌，本土母婴品牌，家电品牌 ....................... 10

（二）竞争尚未充分，家电品牌综合竞争优势突出 ................................................. 12

三、他山之石：全球母婴家电行业起步早、更具专业性 .................................................. 15

四、投资建议 .................................................................................................................... 19

五、风险提示 .................................................................................................................... 20