媒体评论引板块大跌，基本面未变化，高端白酒业绩确定性强。周四在人民日报海外版评论员文章影响下，白酒板块大幅回撤，我们认为这属于市场情绪影响，茅台批价在2450 元左右，部分地区继续小幅上涨，社会库存未对外抛售。此外五粮液、老窖的批价与零售价也稳住上行，高端白酒的确定性不减。次高端方面，关注商宴等场合的迅速恢复的区域龙头，看好今世缘，团购渠道的优势使其调整力强，未来继续看省内精耕与省外扩张。

1. 市场回顾：市场多日连续调整，大消费出现分化 .. 5

1.1 市场整体表现：市场热情冷却，绝大多数板块回调较多 ........ 5

1.2 大消费各板块表现：商贸零售表现亮眼，其他亦优 .... 5

2. 行业追踪：白酒龙头批价继续上行，免税新政带动消费热情 ...... 6

2.1. 食品饮料：无惧回调，坚定看好白酒Q3 配置良机 .... 6

2.2. 社会服务：跨省团队游放开带动旅游产业复苏，中报临近关注确定性细分龙头 ... 8

2.3. 商贸零售：百货拥抱免税开放新机遇，后疫情时代大型商超进入mini 店新市场头 ........ 11

2.4. 农林牧渔：南方降雨推升农作物价格，建议关注生猪养殖板块业绩兑现 .13

2.5. 纺织服装：运动服饰行业动销良好，库存去化顺利看好后期盈利恢复 .....15

2.6. 轻工制造：生活用纸板块中报业绩亮眼，短期数据波动不改家居板块复苏趋势 .17

3. 重点标的近期重要事项提醒 18

4. 风险提示.........19