工业互联网产业链可分为设备层、网络层、平台层、软件层、应用层和安全体系等六大部分。其中，我们认为以华为盘古为代表的大模型将对工业互联网平台层和软件层进行整合重构，扩大工业互联网可解工业问题边界的深度和广度，以TSN 为代表的新兴网络技术成为内网网路设备升级方向，加快工业互联网渗透。这些催化是智能制造不可忽视的重要变革力量，是工业朝智能化（4.0）时代迈进的一大步。

1 工业互联网产业链：从网络层到应用层迎来巨变，智能制造迈进一大步 .................................................................... 3
2 平台/软件/应用层：盘古AI for Industries，工业GPT 雏形初现 ........................................................................... 4
2.1 华为盘古：AI for Industries，赋能B 端垂直应用 .................................................................................................................... 4
2.2 “工业GPT”应用展望：成为企业的大脑，构建AI 生态系统 ..................................................................................................... 5
3 网络层：内网网络设备亟待换代，TSN 引领下一代网络升级方向 ............................................................................. 8
3.1 细分通信协议复杂孤立，工业以太网替代现场总线大势所趋 .................................................................................................. 8
3.2 5G+TSN 实现高可靠低时延特性的完美契合，打破封闭生态 .................................................................................................. 8
4 参与关键：垂直领域数据积累+Know-How 为重要壁垒 ....................................................................................... 10
5 投资建议 .............................................................................................................................................................. 10
5.1 行业投资建议 .................................................................................................................................................................................... 10
6 风险提示 .............................................................................................................................................................. 11
插图目录 .................................................................................................................................................................. 12
表格目录 .................................................................................................................................................................. 12