2020 年双十一天猫、京东销售额创新高，其中天猫同周期、同口径 GMV 同比增 26%；京东同比增 32.8%。双十一平台销售规模扩大主因：（1）市场持续下沉， 三四线城市增速较快；（2）预售时间及活动时间拉长，总体售卖时间长至 22 天； （3）直播电商较为火热，可为平台引流；（4）活动多以满减方式呈现，力度大 且参与方式更为简单。

1、 双十一平台规模创新高，消费需求旺盛 ....................4

2、 食品龙头品牌排名稳固，细分领域新兴品牌表现优异.......................5

2.1、 休闲食品：龙头企业地位稳固，单价提升明显........................9

2.2、 奶粉辅食：国产品牌排名上升，销量增长较快...................... 10

2.3、 饮品：新兴品牌切入细分市场，表现优异 ... 11

2.4、 保健食品：头部品牌排名基本稳定，产品均价提升.............. 16

2.5、 酒类：龙头品牌地位稳固，单价稳步上升 ... 17

3、 投资建议.................. 20

4、 风险提示.................. 21