根据 Marklines，2023Q1 全球新能源车销量为 261.30 万辆，同比+28.35%； 海外（除中国市场）的新能源车销量 110.09 万辆，同比+31.66%。其中， 电力设备与新能源 增持 (维持) 研究员 申建国 SAC No. S0570522020002 shenjianguo@htsc.com +(86) 755 8249 2388 研究员 边文姣 美国一季度累计销量 32.82 万辆，同比+54.49%，从 21 年美国政府开始推 进电动化，直到《减少通胀法案》终于落地后新能源车销量不断创新高。而 欧洲虽然受宏观经济、能源危机、补贴收紧影响，但高基数下仍有增长，主 要市场一季度累计销量为 61.82 万辆，同比+15.51%。我们认为海外新能源 车市场增长大趋势不变，美国新能源车市场在政策驱动下有望复刻欧洲市场 SAC No. S0570518110004 SFC No. BSJ399 行业走势图 bianwenjiao@htsc.com +(86) 755 8277 6411 之腾飞，进一步带动全球电动化进程稳步推进。

新能源车：全球电动化趋势不变，受益于政策美国销量高增 ...................................................................................... 3

受宏观环境影响，渗透率短期回落....................................................................................................................... 3

欧洲多国优惠政策收紧，新能源车增速放缓 ........................................................................................................ 5

IRA 具体细则落地，美国一季度月度销量创新高 ................................................................................................. 7

电池：全球市场规模稳步增长，日韩电池厂有望受益于 IRA ..................................................................................... 11

从 Q1 财报看，IRA 法案将助力海外电池厂业绩改善................................................................................................ 12

LG 新能源：IRA 带来正面影响，业绩提升 ........................................................................................................ 12

SKI：IRA 法案影响最早将反应在 Q2 报表中..................................................................................................... 13

三星 SDI：收入季度性下滑，计划在美建设通用合资厂 .................................................................................... 14

松下：公司预计 FY24 业绩将受益于 IRA 法案 .................................................................................................. 15

专题：美国长租新能车市场或为中国产业链打开突破口 ........................................................................................... 18

汽车租赁或可规避 IRA 的产地限制与 FEOC 限制 ............................................................................................. 18

从车企端看，中国产业链短期被替代难度大，租赁模式可助其降本 .................................................................. 20

从客户端看，租赁模式提供更多选择，且降低体验门槛 .................................................................................... 22

风险提示............................................................................................................................................................. 26