动力电池安全性要求迈向新台阶， 未来电池安全相关的材料与零部件需求将 拥有显著超越动力电池行业的增速。我们认为动力电池行业对安全性的要求 将逐步提升，基于三方面原因：（ 1）需求端，电池安全已成为车企除续航和 快充之外的新一轮宣传点；（ 2）供给端，电池企业为抢占市场份额，避免后 期高额赔偿，开发高安全电池已成为业内共识；（ 3）政策端，安全国标升 级，行业监管趋严。因此，考虑到动力电池安全性提升策略包括电芯层面的 本征安全、电池系统层面的被动安全与主动安全，随着安全性要求的提升， 有望催生新兴增量赛道。

一、动力电池安全性要求迈向新台阶，已成为行业新一轮竞争焦点.................4
1.1 行业背景：电池热失控事件频发，倒逼行业重视电池安全......................4
1.2 电池热失控机理：电池为什么会发生热失控？ .......................................5
1.3 电池热失控解决策略：如何解决电池热失控问题？ ................................6
二、电芯层面：材料与工艺并举，降低电芯热失控风险 ..................................6
2.1 正极材料：材料本体改性与材料复配，提升材料热稳定性.........................6
2.2 隔膜：湿法涂覆隔膜有望成为主流............................................................9
2.3 电解液：添加剂、新型锂盐、固态电池有望改善电池安全.......................10
2.4 辅材：复合集流体代替传统集流体，有望改善电池安全性.......................14
2.5 工艺层面：极片表面涂覆陶瓷是一种趋势................................................17
三、电池系统层面：被动安全与主动安全并举，降低电池热失控风险 ...........18
3.1 被动安全：防止热蔓延，隔热与散热是关键............................................18
3.2 主动安全： BMS 准确估值，异常状况提前预警 .......................................22
四、动力电池安全行业投资建议 ...................................................................23
五、风险提示 ...............................................................................................24