澳洲锂精矿产量连续两个季度下滑导致锂行业供应紧张局面加剧。锂精矿价格在 22Q2 预计飙升至 5000 美元/吨以上，将导致中国锂盐企业的盈利空间收窄。成本支撑下，锂价或能在 2022 年中止跌，建议关注锂资源自给率高的优质企业。受矿山品位下滑、生产扰动和产能爬坡等因素制约，澳洲锂矿供应增长不及预期。锂精矿价格在 2022 年第二季度预计涨至 5000 美元/吨以上，带动国内锂盐生产成本上升至 40 万元/吨。

投资聚焦 ........................................................................................................................... 1
投资逻辑............................................................................................................................ 1
投资策略............................................................................................................................ 1
风险因素............................................................................................................................ 1
2022Q1 澳洲锂精矿生产情况汇总 .................................................................................... 2
2022Q1 澳洲锂精矿生产情况梳理 .................................................................................... 5
TLEA：锂精矿产量增长不及预期，氢氧化锂工厂继续调试.............................................. 5
Mineral Resources：产销量环比下滑， Wodgina 锂矿重启持续推进 ............................. 6
Allkem：一季度销售均价大幅上升， 开展钻探欲延矿山寿命 .......................................... 8
Pilbara：连续三个季度销量下滑，锂精矿拍卖价格再创新高 ......................................... 11
澳洲其他锂矿项目梳理.................................................................................................... 15
Alita Resources：Bald Hill 锂矿再获融资，推动项目复产.............................................. 15
Global Lithium Resources：收购 Manna 锂矿，获天华超净长协................................... 15
Core Lithium：与特斯拉签署 4 年期锂精矿承购协议...................................................... 16
Liontown Resources：与特斯拉签署承购协议，顺利包销半数产能............................... 17
锂精矿价格飙升，中国锂企业盈利空间收窄 ................................................................... 18
风险因素 ......................................................................................................................... 19
投资建议 ......................................................................................................................... 20
行业观点更新 .................................................................................................................. 20
投资策略.......................................................................................................................... 20