高增长主要得益于去年疫情低基数，年化增速偏低，但结合价格因素后符合预期：3 月快递行业业务量增长较大，主要还是得益于去年疫情导致的低基数影响。如果考虑2 年的维度，23 年3 月较21 年3 月业务量增长约19%，年化约9%的增长，处于合理偏低范围。但如果结合价格因素，我们认为目前的增长是比较符合预期的，因为21年3 月正是快递价格战最为激烈的时间段，当时部分企业为扩大市场份额采取“以价换量”的经营策略。而目前行业单票价格较2 年前有明显提升，结合年化9%左右的增长，反而说明这两年行业的发展有着较高的质量。目前行业竞争从成本导向逐渐转向服务导向，因此除了关注量与价之外，量价之间的联动关系也需要更加重视。