乘联会发布数据：10 月乘用车批发销量197.8 万辆，同比-4.8%，环比+13.9%， 较19 年同比+4%；零售销量171.7 万辆，同比-13.9%，环比+8.6%，较19 年 同比-7%。

1. 芯片供给逐步改善，10 月销量回升明显 ................................................................................. 3

2. Q4 车市展望 ................................................................................................................................... 6

3. 投资建议 ......................................................................................................................................... 7

4. 风险提示 ......................................................................................................................................... 7