我们结合中金独家商超肉制品消费数据，以及中美欧三地农业部权威数据，定期 跟踪双汇发展和万洲国际在中美欧三地市场动态。商超数据显示，双汇肉制品 8 月销量和销售额同比-1.4%和+2.2%；2020 年 9 月中国 22 省市生猪均价 35.7 元/ 公斤，同比+27.5%，环比-4.9%；美国 8 月生猪 6.61 元/公斤，同比-26.7%，环比 +7.5%。8 月单月中国进口美国猪肉量继续增长，但同比增速发生下滑，同比+21%， 环比-27%。9 月美国猪肉均价 12.77 元/公斤，同比+18.2%，环比+15.6%，9 月中 美猪肉价差约 308%。欧洲 9 月猪肉均价 11.63 元/公斤，同比-17.9%，环比-2.7%。

双汇发展中国市场：3Q 利润预计同比仍将实现较好增长 . 3

万洲国际欧美市场：3Q 美国业务较 2Q 有改善但仍然承压....... 9