版号恢复有利于缓解市场悲观情绪，利好整体板块估值 修复，游戏行业景气度有望回暖。随着版号重新发放，新游上线数 量将会有一定程度的恢复，建议关注版号储备丰富、研发能力较强、 产品优质的头部公司。

1 新游发行：4、5 月10 款新游上线，头部厂商稳定发力............................................3

2 新游表现：重点手游发挥不及预期，《蛋仔派对》塑造差异化竞争力...................5

2.1 《诺亚之心》：玩法融合意在品类差异化，游戏质量不及预期引发口碑崩...................................................................................................................................5

2.2 《黑色沙漠》：精美画面与游戏玩法还原端游原作体验，高性能要求引起诟病...............................................................................................................................6

2.3 《蛋仔派对》：潮玩文化改造派对游戏，休闲竞技契合年轻人心智............8

2.4 《无神之界》：吸金能力较为可观，后续玩法有待升级。............................9

3 投资建议.........................................................................................................................10

4 风险提示.........................................................................................................................10