1-4 月销售面积同比+48.1%，较2021 年1-3 月下降15.7pct，较2019 年同期增长19.5%，复合增速达9.3%，销售金额同比
+68.2%，较2021 年1-3 月下降20.3pct，较2019 年同期增长37.0%，复合增速达17%，销售强势依旧。我们认为，行业销售表现强劲主要得益于居民购房需求的持续释放以及房企整体加大供货量后市场演绎供需两旺的现象所致。考虑到2020 年5
月疫情控制后，销售数据逐步回暖，我们预计2021 年5 月销售端将延续此前强势增长的表现，但环比增速将有所下滑。

1. 行业宏观数据汇总.....................................................................................................................................................................................4
2.销售高增，景气度依旧良好 .....................................................................................................................................................................5
3.投资稳增，新开工回落，竣工仍弱，土地市场大幅回落 ................................................................................................................7
4.资金来源持续改善，各分项均同步向好 ...............................................................................................................................................8
5.政策以稳为主，房价平稳上行.................................................................................................................................................................9
6.板块估值处于低位，看好长期投资价值 ............................................................................................................................................ 10
7.投资建议...................................................................................................................................................................................................... 10
8.风险提示...................................................................................................................................................................................................... 10