1）2020 年机械行业业绩稳定增长，归母净利润增幅较大。年内共实现营业收入1.47 万亿元，同比增长9.82%；实现归母净利润954.57 亿元，同比增长60.78%。2）由于去年一季度受疫情影响，业绩基数较低，2021 年一季度机械行业业绩实现大幅提升，2021Q1 营业收入为3762.67 亿元，同比增长53.32%；归母净利润为301.28 亿元，同比增长175.57%。3）2021Q1 机械行业毛利率为23.35%、净利率为7.59%，较去年一季度分别提升0.33、3.8个百分点，行业盈利能力有所提升。

1.机械行业2020&2021Q1 业绩分析 ...................................................................................................... 5

通用机械：2021Q1 业绩快速增长，盈利能力改善 ............................................................................................. 6

专用设备：Q1 归母净利润同比大增168.97%...................................................................................................... 7

仪器仪表：2020 业绩实现小幅增长 ...................................................................................................................... 8

金属制品：毛利率水平创历史新高 ....................................................................................................................... 9

运输设备：2020 年营收小幅下降 ........................................................................................................................ 10

2.基金持仓分析 ............................................................................................................................................................. 11

行业配置：基金减持机械股................................................................................................................................. 11

个股配置：持仓集中度小幅提升 ......................................................................................................................... 11

增减持分析：行业减持公司较多 ......................................................................................................................... 12

3.行业板块表现与估值 ................................................................................................................................................. 15

4.投资策略 ..................................................................................................................................................................... 16