疫情对市场的影响正在逐渐被消化，景气细分龙头上半年表现抢眼。展望下半年，虽然疫情仍有不确定性。但不可忽视的是，一方面疫情加速了云计算、互联网医疗的产业进度；另一方面信创、信安等高景气度细分需求虽有滞后，但投入大概率不会缩减。云计算、信息安全、信创、医疗IT 等景气细分值得重点挖掘，车联网、数字货币等方向有望迎来政策层面或行业发展层面的边际变化，也值得重点关注。

1、 整体观点：看好行业发展，关注景气细分 ................................................................................. 6

1.1、 市场回顾 ................................................................................................................................................. 6

1.2、 估值略高于过去10 年中位数水平 ........................................................................................................... 7

1.3、 看好行业发展，关注景气细分 ................................................................................................................ 8

2、 疫情加速云计算渗透，看好云基础设施和SAAS 服务 .............................................................. 9

2.1、 服务器：远程办公和音视频会议等需求暴涨有望带来服务器需求边际改善 ........................................... 9

2.2、 超融合：软件定义数据中心新势力，应用驱动IT 架构变革 ................................................................. 10

2.3、 SAAS 服务：行业高速增长，应用持续渗透 ......................................................................................... 12

3、 标准临近叠加新基建助力，C-V2X 产业元年开启 ................................................................... 14

3.1、 标准落地临近，试点加速推广 .............................................................................................................. 14

3.2、 C-V2X 产业链构成 ................................................................................................................................ 16

4、 信息安全高景气持续，安全服务和新兴安全是未来趋势 ......................................................... 19

4.1、 政策推动行业中长期需求改善 .............................................................................................................. 20

4.2、 行业高速增长，安全服务和新兴是未来趋势 ......................................................................................... 20

5、 信创深化泛化，行业景气持续 ................................................................................................. 22

5.1、 自主可控需要解决网信领域的供应链和安全风险 ................................................................................. 23

5.2、 我国核心元器件和基础软件领域存在明显短板 ..................................................................................... 23

5.3、 巨头纷纷发力国产化替代市场，生态建设进一步完善 .......................................................................... 24

5.4、 运营商和金融行业规模化采购国产化CPU 服务器 ............................................................................... 25

5.5、 自主可控市场空间有多少 ...................................................................................................................... 26

6、 DCEP 呼之欲出，相关领域机会值得重视 ............................................................................... 28

7、 疫情加速互联网医疗进展，提振医疗IT 需求 .......................................................................... 30

8、 投资策略及重点个股 ............................................................................................................... 32

8.1、 投资策略 ............................................................................................................................................... 32

8.2、 万达信息：国寿入主，企业发展再获新动能 ......................................................................................... 33

9、 风险提示 ................................................................................................................................. 35