2023 年政府工作报告（以下简称“报告”），从金融角度看，我们认为有两大重点需 要特别关注，一是2023 年经济政策是稳中求进，更偏向稳；二是将金融风险的防范 和化解放在比较高的位置，尤其是地方债务风险。

一、经济政策稳中求进，重视金融风险防范与化解 ............................................ - 5 -

1.1 三重因素考量下，GDP 目标5%稳健务实 ....................................................... - 5 -

1.2 财政政策预计适度加力，中央赤字、专项债目标适度提升 .......................... - 6 -

1.3 货币政策预计稳健精准，降息降准预期更加谨慎 ........................................ - 7 -

二、金融风险防范的三个角度：金融体制改革、主要风险领域以及未来走向 .... - 8 -

2.1 金融体制改革：将深化金融体制改革放在重要位置 ..................................... - 8 -

2.2 风险的领域：房地产和地方政府债务风险，更关注地方政府债务风险 ........ - 9 -

2.3 未来地方债务风险走向：暴雷可能性较小 ................................................... - 9 -

三、投资建议：银行股核心逻辑是宏观经济，坚持修复和确定性增长两条主线- 10 -