科研服务企业处于研发最上游，担任卖水人角色。科研服务企业处于医药研发最上游，为科研院所和企业研发提供所需的实验设备、耗材、科研试剂等产品。2020 年全国研发总支出高达2.4 万亿元，最近5 年保持13%左右的复合增速。科研服务行业涉及仪器设备、试剂耗材、测序服务等产品，客户、产品、订单分散，为科研机构和企业研发担任卖水人角色。我国科研服务产业的市场总规模超千亿元，保持15-20%复合增速。

1. 科研服务方兴未艾，上游企业如雨后春笋 ................................................................... 6

2. 科研服务全球市场稳定增长，中国市场大有可为 ....................................................... 8

2.1. 全球科研服务市场赛道长空间大 ........................................................................ 8

2.2. 中国研究支出持续增长，科研服务市场空间广阔 ............................................ 9

创新导向驱动全国科研支出持续增长 ............................................................. 9

中国科研服务市场规模超千亿元 ................................................................... 10

2.3. 科研服务细分赛道百花齐放 .............................................................................. 11

3. 国际龙头的发展路径和启示......................................................................................... 12

3.1. 丹纳赫：并购打造科研服务行业巨头 .............................................................. 12

3.2. 西格玛：产品与渠道成就科研试剂之王 .......................................................... 15

并购横向扩充业务范围 ................................................................................... 16

自产与外购并行，研发创新贡献高额收益 ................................................... 17

多管齐下拓宽客户群体 ................................................................................... 17

3.3. 巨头发展经验总结：自主研发+外延并购打造国际龙头 ................................ 19

4. 进口替代，驱动国内科研服务行业高速增长 ............................................................. 19

4.1. 政策鼓励科研服务企业发展，实现科研用品自主生产 .................................. 21

4.2. 技术提升和质量保证是实现进口替代的核心 .................................................. 22

4.3. 国产企业电商平台SKU 增长，为客户提供一站式服务 ................................ 24

4.4. 与进口产品相比，国产成本优势显著 .............................................................. 25

4.5. 国产企业进行多地仓储布局和精细化管理 ...................................................... 26

5. 科研服务上市公司介绍 ................................................................................................ 27

5.1. 阿拉丁（688179）：自主研发打造科研试剂高端品牌 .................................... 27

5.2. 泰坦科技（688133）：打造科研服务一体化平台 ............................................ 29

5.3. 皓元医药（688131）：工具化合物与CDMO 业务双翼齐飞 .......................... 31

5.4. 诺唯赞（A20694）：国产分子酶行业龙头 ....................................................... 34

5.5. 义翘神州（301047）：重组蛋白国产龙头，CRO 业务快速提升................... 34

5.6. 百普赛斯（A20554）：特色重组蛋白专家 ....................................................... 36

5.7. 菲鹏生物（A20704）：国产IVD 试剂龙头企业 .............................................. 37

5.8. 诺禾致源（688315）：国内科研测序龙头，海外业务高速扩张 .................... 38

5.9. 南模生物（A20669）：小鼠动物模型高速放量 ............................................... 39

5.10. 集萃药康（A21278）：小鼠动物模型行业龙头 ............................................. 40

6. 风险提示 ........................................................................................................................ 41

6.1. 行业增速不及预期 .............................................................................................. 41

6.2. 进口替代速度不及预期 ...................................................................................... 41