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食品饮料行业：产业底部确立，股价反转可期－上一轮白酒调整期与本轮对比专题报告-招商证券
我们对 12-15 年白酒行业上一轮进行了复盘，并于本轮调整期对比，当下产业进入 “酒企煎熬期”，渠道包袱减轻，杠杆收缩，市场库存下降，接下来两个季度业绩 承压但股价有望反转，结合当下板块持仓处于低位，整体上我们认为上行风险大于 下行风险。高端酒与强势地产酒有望领涨，更应关注老窖、汾酒企业的进化。
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027-87841330