近日，海南省住建厅联合省委宣传部、省公安厅、省司法厅、省税务局、省工商局、海南银监局、海南保监局共8 个部门，印发了《关于开展打击侵害群众利益违法违规行为治理房地产市场乱象专项行动方案》。

Thailand’s real estate and construction sector accounted for 8.8% of the country’s GDP in 2017. The real estate sector alone reported GVA of THB 964bn, while the construction sector posted GVA of 399bn in 2017. Real estate and construction together employed 2.36mn persons in 2017, and accounted for 6.3% of total employment in Thailand in that year. Infrastructure construction in particular hinges on public spending and is susceptible to associated risks such as project delays or budget cuts. Property construction is dominated by the housing segment, which in turn is mostly driven by condominium construction, catering to Thailand’s urbanising middle class. The high household debt of Thais is a major challenge for prospective home buyers. That excluded, the sector generally expects bright prospects for the future, reflecting Thailand’s strengthening position as a regional investment hub.

个人所得税法草案修改方案于8月31日出台，内容包括①将个税起征点由每月3500元提至每年6万元，且按年缴纳个税；②对工资薪金、劳务报酬、稿酬和特许权使用费等四项劳动性所得首次实行综合征税等；③首次增加子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除；④优化调整税率结构，扩大较低档税率级距。

房产税列入一类立法规划，互联网+不动产登记2019年中实施；需求端8月按揭贷款利率继续上行，首套升至5.69%，二套破6%；8月新增居民中长期贷款同比少增55亿，1-8月累计同比减少8.66%；短贷放量，1-8月累计同比增加20.39%；北京出台公积金新政“认房又认贷”全面收紧；广东省就共有产权房公开征求意见，多城加大保障房/租赁房供应。

投资方面，1-8月房地产商品房投资同比+10.1%、较前值-0.1pct，同期新开工同比+15.9%、较前值+1.6pct，施工同比+3.6%、较前值+0.6pct，土地购置面积同比+15.6%、较前值+4.3pct。投资同比增速高位略降，其中施工投资走强表明土地购置费高位继续走弱，并且预计随着土地出让金的走弱，后续土地购置费大概率将加速下行，同时资金及限价约束下新开工推动施工小幅提升、但施工单价仍显著为负，共同决定施工投资仅能获得低位修复。综上，我们维持全年投资增速将由目前+10%下降至+6%的判断。销售方面，1-8月商品房销售面积同比+4.0%，较前值-0.2pct；从城市能级来看，主流49城商品房销售面积同比-7.5%，其中8月单月同比+4.5%，剩余低能级604城同比+7.2%，其中8月单月同比+1.8%，表明近期一二线成交稳定、而三四线成交有所走弱。

2018年上半年增收增利，表现靓丽：1）2018年上半年样本营收增速24.9%，近5年来仅次于2016年中的表现；2）扣税毛利率达到26.9%，相比2017年中的23.7%升幅超过3pct，创下近5年新高；3）销管费率连续回升，财务费率创新高，此处费率分母采用当期营收而非销售额，考虑到近几年重点公司销售扩张明显，用营收作分母会有一定高估，此外财务费率的提升可能也与融资成本的升高有关；4）少数股东损益均有较大提升，占净利润的比重越来越大，超过20%，龙头接近30%；5）归母净利润增速达到33.5%，创下近5年新高，归母净利率11.4%，近5年来仅次于2013年同期水平；6）龙头营收增速领先，成本管控优势明显，但少数股东损益占比高。结算通常滞后销售1.5年左右，中报基本反映了2016-2017年较好的销售形势。

资金被视为房地产企业的“血液”，在上一篇报告《解密64家上市房企资金链——房地产系列之一》中，我们分析了房企资金链状况及影响因素，房企资金链分为资金筹集、使用以及回流三个环节。资金使用环节中，土地购臵费占比较高。在融资环境趋紧的背景下，充裕优质的土地储备可以减轻拿地压力，也为持续的销售现金流入提供了保障。因此，关注土地储备情况是研究房地产企业信用资质的重要方向。

相比于房产买卖，房产租赁在房地产市场当中是一种更灵活的流通方式，有助于房产资源的高效利用。在本次研究中，研究对象聚焦于可用于居住用房的长期租赁行业以及相关领域（报告中后简称长租行业），是当前中国房产租赁市场中的主体类型，也是关乎国计民生的居民住房问题的重点解决途径之一。在现阶段，贯彻国家“房住不炒”的指导方针，长租行业的规范化发展有助于推动中国房地产开发业转型升级、减缓房产供需矛盾，改善城镇居民的居住状况并且完善中国住房供应体系，多角度保障不同群体的住房需求，促进房产回归其居住属性。长租行业已成为中国房产市场平稳健康发展长效机制中的重要一环。

长租公寓指的是房源分布集中（整栋或整层），由专业品牌房屋租赁企业 进行统一装修、统一配备家具家电、集中运营，有公共空间且一般租期为半年 及以上的租赁式住房。相较于传统的分散式、个人住宅等租赁型产品，长租公 寓主要有房源集中、品牌标识性强、有公共空间、租期更加稳定的特点。从全 国范围来看，集中式品牌长租公寓主要分布在一线城市，而在人口流入及经济 基础较好的二线城市也有分布。根据链家研究院的数据显示，截至2018 年年 初，我国北上广深四大一线城市公寓数量占比60%，租金规模约324 亿；二线 及其他城市以杭州、南京、苏州及西安为代表，公寓数量占比40%，年租金规 模约86 亿。目前长租公寓市场以租金差的盈利模式为主，同时也出现了利用 房地产信托投资基金（REITS）的轻资产的新盈利模式，但整体而言，由于前  

随着市场化进程的不断深入，房地产已成为一种金融产品，成为家庭投资中攫取超额收益的工具，不仅挤出了其他投资渠道的参与，而且低收入者的住房需求也被相对挤出，造成收入差距继续拉大，影响到宏观经济发展。据此，对房地产的调控政策提出了相关建议。

根据2016 年天津市城镇土地利用现状数据，分析全市城镇土地的利用结构，评价城镇土地利用的多样性及集中度。结果表明：2016 年天津市城镇土地中工矿仓储用地占比最大，商服用地占比较小；市内六区、环城四区城镇用地多样化水平较高，用地较均衡，滨海新区、远郊五区城镇用地多样化水平偏低；远郊五区城镇用地结构集中程度最高，用地结构比较单一，市内六区用地结构集中程度最低，土地利用结构最为均衡。总体上，土地利用的集中度水平与多样化水平大致对应，集中度水平高的地区多样化水平偏低，集中度水平低的地区多样化水平往往也较高。

本文首先从理论上分析了房产税对房地产市场的短期和长期的影响，发现房产税短期会降低房价，减少销量，而垄断竞争厂商生产曲线的不确定性使得长期情况下房价和销量有两种可能的情况。再通过BP 神经网络对上海市无房产税情况下的房价和销量进行预测，对比实际数据，发现短期内房产税的实施的确会降低房价，减少销量，但是长期情况下，垄断竞争厂商会通过对销量的减少来实现房价的上升，从而保持利润的最大化。经过检验并排除方法和外部因素的影响，认为该种现象的确是由房产税引起的，这提醒我们要谨慎考虑房产税的实施和房产政策调控的对象。

长租公寓作为落实“房住不炒”的重要内容，面临难得的发展机遇。当前，不同类型、不同背景的企业纷纷进入长租公寓市场，长租公寓迎来一轮爆发式增长。在此背景下，需要梳理长租公寓的相关政策，分析现有的经营方式与发展思路，明确未来的发展趋势与需要解决的问题。

发展住房租赁市场，建立租购并举的住房制度，是贯彻落实“房子是用来住的、不是用来炒的”定位的重要举措，近年来得到政策层面的大力支持和市场各方的高度关注。本文从我国住房租赁市场房源供给结构入手，分别分析三个供给主体——公共租赁住房、租赁企业运营管理的租赁住房、居民家庭闲置住房的市场发展现状及存在的主要问题。针对目前住房租赁市场发展存在的“痛点”，本文提出进一步健全市场供应体系，协调处理政府、企业、个人租赁房源供应关系；落实相关支持政策，加大租赁用房土地供给、税收优惠及金融支持力度；完善市场监督管理，建立公共服务平台，加强行业自律。

房地产经纪行业发展至今，已经逐渐形成经纪机构对交易双方的信息垄断，致使行业中乱象重生，行业管理难度较大。成都市房地产市场服务中心在管理实践中，认识到政府网络平台对行业管理的重要意义，并搭建了“成都住房租赁交易服务平台”以全面提升行业信息透明度，方便老百姓，同时降低政府人力、物力投入的成本和杜绝廉政风险，实现全程由系统控制，无任何管理部门的工作人员人工操作，为房地产经纪行业的政府管理提供了一个鲜活的示例。

为落实我国住房改革政策，进一步解决城市居民的住房困难问题，地方政府相继推出包含安居型商品房、限价房在内的多种共有产权房。随着多种共有产权住房相继满足取得完全上市条件，如何科学、合理、高效地确定该类住房取得完全产权时的价格(即上市价格)就成为社会各界关注的热点问题。从现行公共住房上市价格评估现状入手，分析上市价格评估模式以及存在的问题，并在此基础上，结合深圳实际，提出并分析依托专业评估机构测算项目上市基准租金和借助价格修正体系的批量价格评估模式，以期为共有产权住房上市价格评估实践提供一定参考。