固态电池新概念被赋予很多期望，同时展现出来很多超过当前电池的潜在特质。目前，全球范围内约有50多家制造企业、初创公司和高校科研院所致力于固态电池技术，固态电池尚未实现大规模商业化。全球预计2020年准固态锂电池会实现产业化，到2025年全固态锂电池将最终实现产业化。当前，固态电池的产业化之路仍有许多问题亟待解决。

电新板块持仓回落，仍处超配水平。Q1 电新板块持仓占比从上季度的13.65%回落至11.43%，相较于电新行业市值占A 股总市值的比重，电新股持仓依然稳定维持在超配水平，分板块来看，新能源汽车板块的基金持仓占比从2020Q4 的8.19%下降至2021Q1 的6.79%，新能源发电从2020Q4 的4.10%小幅下降至2021Q1 的3.56%，电力设备和工控从1.32%小幅度增长至1.40%。

LAM Research 于4 月21 日召开财务电话会议，对公司2021 年Q1 业绩进行了说明和展望。受一季度晶圆代工相关业务和客户支持业务显著提升驱动，一季度业绩超预期，其中存储收入持续提升，逻辑收入持平微升。预计Q2 收入约40 亿美元，毛利率约46.5%。估计下半年全球WFE 支出超过上半年，2021 年全球WFE 支出将达750 亿美元。

2020 年机械行业上市公司经济效益：17 个细分行业385 家上市公司1）2020年实现总营业收入16202 亿元，销售收入同比上涨10.56%；20Q1-Q4 四个季度营收增速分别为-9.76%、20.96%、21.00%、15.07%，考虑权重和增速，主要贡献子行业为工程机械、光伏设备、3C 设备、锂电设备，其中工程机械营收为4366.71 亿，同比+26.62%；光伏设备营收为181.29 亿，同比+49.43%；3C 设备营收120.97 亿，同比+43.19%，锂电设备营收为332.01 亿，同比+31.01%。2）归母净利润974 亿，大幅增长39.91%，其中工程机械归母净利润356.9 亿（+47.07%），贡献最大；机械基础件、零部件（+409.98%）、3C 设备（+227.56%）、船舶、港口机械增速最快（+132.08%）。

我们对1Q21 国内公募基金重仓持股、以及陆港通资金流向进行了行业整体、细分行业、重点标的等方面的详细梳理，统计范围覆盖新能源车中上游、工业自动化自动化、电气设备三大板块共128 只股票（不含风电光伏）。1Q21 以来，板块整体持仓比例有所回调，陆港通持股比例持续上行，细分行业存在差异，特高压、锂电设备龙头标的受到青睐。建议持续关注质地良好、业绩稳健的细分行业龙头。

近期，各大公募基金2021 年Q1 季报陆续公布。为了跟踪公募基金持仓情况，更好掌握电新板块发展态势，我们针对2021Q1 公募基金的电新持仓情况进行收集整理。

4 月份工程机械销售进入旺季，继续看好全年销量。据工程机械杂志社4 月23 日文章，预计2021 年4 月挖掘机销量5 万台，同比增长10.1%；其中国内4.5 万台，同比增长3.8%，出口5000 台，同比增长143.0%。我们建议继续持有工程机械板块，重点关注龙头主机厂商三一重工、中联重科及产业链内核心配套企业恒立液压、艾迪精密。本周庞源租赁价格指数为1150，环比增加46 点，高于五周线（1125）。继续重点关注塔机租赁龙头建设机械及高空作业平台龙头浙江鼎力。

新能源汽车锂电上游、中游持仓略有增加，零部件延续下降。板块总体21Q1 持仓比重为6.52%，环比微降0.07pct。2020Q1-2021Q1 持仓比例分别为3.65%、4.98%、5.71%、6.59%、6.52%。

产业在线披露3 月空调产销数据：当月总产量1,683 万台，同比+22.45%，总销量1,589万台，同比+25.68%，其中内销803 万台，同比+89.69%，出口786 万台，同比-6.53%，期末库存2,041 万台，同比+36.02%；分品牌来看：格力当月+60.37%（内销+137.50%，出口-1.33%）；美的当月+6.90%（内销+59.26%，出口-16.67%）；海尔当月+81.37%（内销+159.62%，出口+0.00%）；奥克斯当月+3.57%（内销+57.14%，出口-14.29%）。

中金机械组合过去2 个交易日（2021/05/07-2021/05/10）下跌4.31%，同期沪深300 指数下跌1.36%。本周组合为A 股三一重工、华测检测、美亚光电、捷佳伟创、巨星科技、中联重科、拓斯达、捷昌驱动、应流股份、兆威机电、八方股份；H 股中联重科、海天国际。本期组合调出恒立液压，主要由于行业短期数据回落，企业估值存在一定压力。

投资建议：我们预计工业自动化板块在21 年全年有望保持高景气度势头：1）强烈推荐汇川技术，公司是国内工控行业的领军企业，在通用自动化领域具备对外资产品的持续替代能力。在下游需求强劲和公司内部各项变革措施见效的共同作用下，公司主要业务板块呈现快速增长的良好发展势头。2）推荐麦格米特，公司依托平台优势实现多极发展，1Q21 业绩加速增长，业绩拐点明确；在下游需求较强及新业务不断孵化等因素推动下，公司21 年有望重回较快增长轨道。

特斯拉发布2021 年一季报，2021Q1 营收 103.89 亿美元，同比+73.6%，环比-3.3%；GAAP 准则下归属普通股东净利润4.38 亿美元，同比+2637.5%，环比+62.2%。非GAAP 准则下归属普通股东净利润10.52 亿美元，同比+363.4%，环比+16.5%。另外，2021Q1 股权激励费用2.99 亿美元，出售比特币获利1.01 亿美元。

1Q21 全球新能源车迎来高速增长，中国接棒成为主要增长动力。中游产业链受益下游旺盛需求产销两旺。我们认为锂电中游长期受益于碳中和以及汽车电动化趋势，短期渗透率加速提升趋势明显，行业将进入持续高景气阶段。

刀具行业：材料、涂层、设计是刀具核心壁垒，2019 年国内接近 400 亿元规模。竞争格局：欧美、日韩、国产组成三大阵营，竞争格局较为分散。建议重点关注民企龙头华锐精密、欧科亿。1）华锐精密：发展历经 3 个阶段，核心研发人员背景过硬。2）欧科亿：主要生产硬质合金制品、数控 刀具产品两类产品，董事长领衔核心技术团队。

3 月海外电动车销量25.84 万辆，同比增加138%，环比增加78%，大超预期。根据Marklines 统计，3 月全球电动乘用车销量46.71 万辆，同比上升200%，环比上升87%，增长迅速。其中，国内电动乘用车销量为20.86 万，同比大幅提升345%，环比提高99%。海外销量大超预期，3 月海外电动车销量25.84 万辆，同比增加138%，环比增加78%，其中EV 销量14.80 万辆，同比增长103%，环比增加74%，占比57%；PHEV销11.04 万辆，同比增加208%，环比增加85%，占比43%。欧洲3 月销量19.11 万辆，同比增加140%，环比增加103%。

2020 年，电力设备及工控行业收入5516.08 亿元，同比增长9.16%，归母净利润301.80亿元，同比增长83.82%，2020 年行业平均ROE 为6.73%，同比提升2.90%。行业2020年经营净现金流为488.60 亿元，同比下降5.21%。2020 年末行业应收账款1918.84 亿元，同比下降6.62%，应收账款周转天数129.67 天，同比减少16.23 天；存货总额1062.24亿元，同比微增0.47%，存货周转天数69.16 天，同比减少5.31 天。2021Q1，行业营收1190.67 亿元，同比增长42.93%，归母净利润98.18 亿元，同比大幅增长295.08%。

行业总览：20 年平稳收官，21Q1 回暖如期而至。20 年疫情明显影响家电企业经营，但随着下半年内销市场的复苏及出口的强势增长，推动家电板块全年平稳收官，收入与业绩均实现小幅增长。步入2021 年，疫情负面影响逐步消退，家电板块如期迎来回暖，21Q1 收入与业绩均已超19 年同期水平。

投资建议：20 年工控行业景气度向上、电力设备行业盈利能力改善，21Q1 低基数影响下业绩普遍高增，1）工控行业19Q4 复苏，20Q3 全面反转，20Q4、21Q1 景气度继续提升，同时进口替代加速，龙头经营α强、受益显著；2）电网在20 年疫情中充当拉动基建的主力军，一次设备盈利大幅提升、二次设备业绩环比改善、弹性较大；低压电器恢复明显，进口替代加速。推荐标的：工控领域：汇川技术、宏发股份、雷赛智能，麦格米特、信捷电气；低压电器领域：正泰电器，关注良信股份；电网设备：国电南瑞、思源电气，关注特变电工、许继电气、平高电气、长高集团、长缆科技、安靠智电、神马电力、国网信通、炬华科技等。

在宏观经济持续增长与“十四五”开局之年强劲动能的支撑下，各地施工项目明显提速，基建与地产数据持续修复并且投资韧性较强，将有效支撑挖机需求保持稳定增长，此外，环保排放标准的升级将加速存量工程机械的更新换代；在新增、更新需求双重利好下，预计2021年工程机械需求持续向好，因此，我们重点推荐工程机械板块（三一重工、徐工机械、中联重科、浙江鼎力、恒立液压、艾迪精密等）。此外，我们重点推荐行业需求持续复苏的工业机器人板块；行业景气度持续的半导体设备及光伏设备板块；加工渗透率不断提升的激光设备板块。

2020年机械设备行业全年实现营业收入13900亿元，同比增长13.0%；实现归母净利润901亿元，同比增长15.3%。2021年Q1实现营业收入3488亿元，同比增长52.4%；实现归母净利润266亿元，同比增长186.4%。剔除疫情影响因素，2021Q1营业收入与归母净利润较2019年同期增长33.9%、52.0 %。2021Q1业绩呈现大幅度增长，建议关注经营质量。其中费用率处于低位显示运营效率提升，净利率好转反映整体竞争格局改善。2021Q1行业合计合同负债&预收账款2437亿元，环比增长明显，并且在过去4个季度逐季抬升，显示行业在手订单充裕。