12 月 30 日，国家主席习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第三十一次会议并发表重要讲话。会议强调，开展落实中央企业董事会职权试点，要坚持党的领导，坚持依法治企，坚持权责对等，切实落实和维护董事会依法行使中长期发展决策权和经理层成员选聘权、业绩考核权、薪酬管理权以及职工工资分配管理权等，推动形成各司其职、各负其责、协调运转、有效制衡的公司治理机制。

通过支出法、收入法及投入产出分析法，我们估算房地产行业本身及产业链对我国 GDP 影响占比略超 21%，其中前者占比约 11%，后者占比约 10%，大比重显示房地产依然是国民经济支柱产业；并且通过投入产出表分析可知，房地产对上下游的需求拉动效应高达近 3 倍，因而房地产对经济影响依然举足轻重；但与此同时，房地产对经济的增长贡献率却逐步走低，自14 起房地产对 GDP 增长进入拖累阶段，贡献率分别由 13 年 14.2%快速下降至 14 年4.3%、15年1.1%，

白酒持续弱复苏，临近春节终端价持续上扬。2016 年 11 月全国白酒产量 135.2 万千升，同比增长 5.8%，1-11 月白酒累计产量 1,215.9 万千升，累计同比增长 3.2%。延续弱复苏态势。2016年 12 月 30 日京东价格环比 11 月 25 日：52 度五粮液维持 829 元/瓶；53 度飞天茅台价格上升 70元至 1,169 元/瓶；52 度剑南春上升 10 元至 359 元/瓶；52 度水井坊上升 20 元至 459 元/瓶，节前终端价持续上涨。

12 月 30 日，国家主席习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第三十一次会议并发表重要讲话。会议强调，开展落实中央企业董事会职权试点，要坚持党的领导，坚持依法治企，坚持权责对等，切实落实和维护董事会依法行使中长期发展决策权和经理层成员选聘权、业绩考核权、薪酬管理权以及职工工资分配管理权等，推动形成各司其职、各负其责、协调运转、有效制衡的公司治理机制。

美国总统特朗普就职在即，但其未来的政策细节仍然扑朔迷离。在过渡时期，特朗普不改一贯的张扬作风，发表了大量犀利言论，不断抨击奥巴马政府、外交伙伴乃至于在海外设厂的大企业，反映出他为了维护基本盘，仍然将就业置于其政策的核心位置。但他也秉承了选前——重感知而轻事实的作风，在明确的计划成形前，先通过制造话题来引导舆论，而对于计划的细节我们依然知之甚少。

This section of the report considers the current size of the global property insurance in the oil and gas market by volume in the year 2016. It also provides an anticipated scenario of the market size for the forecast period leading to fiscal 2020.

Cloud computing solutions are IT solutions that are deployed in the ICT systems and eliminate the need to install in-house hardware and software. The cost of in-house IT solutions is relatively low compared to cloud-based solutions among most of the IT deployment models. Cloud computing solutions have been implemented in a majority of organizations, irrespective of the size of the business. Firms that have high IT budgets and are willing to spend more on flexible IT solutions have majorly invested in cloud computing solutions. However, some of the firms are still using on-premise solutions due to cloud security concerns and also due to resistance from in-house IT departments.

公募基金始终最严格，管理办法有严格规定，基金专户一般同公募基金不超总资产申报，但公募基金A类中签率依然有优势，监管原因新发产品难度大

发行产品数量及期限：一月第二周理财产品发行总量 2,320 款，发行量较上周上升。3 个月以内产品发行量为 1,336 款，占比 57.6%，较上周有所下降；6 个月内产品发行量 1,950 款，占比 84.1%，较上周有所下降。据统计，2015年年初至十二月末累计发行产品共 69,657 款，同比增速为 20.4%；2016 年至十二月份累计发行产品 86,234 款，同比增速为 23.80%。

本周沪指报收于 3112.76 点，深成指报收于 10008.30 点。市场资金方面，本周仅周一实现资金净流入，周一净流入金额为 13.09 亿元。全周市场合计净流出资金159.58 亿元。其中，大单资金持续净流出 72.43 亿元；特大单资金净流入 87.16 亿元。

成也信用、败也信用。2016 年表现最好的是AA-企业债，整体而言，2016 年信用债呈现短端表现差于长端，高等级表现差于低等级。信用债在2016 年利差走势出现“V 型反转”，1 月至3 月中旬信用利差较为平稳，3 月中旬至4 月底，受信用违约等一系列因素影响，信用利差急剧上行，4 月底至7 月，信用利差大幅回落；8-10 月，高等级信用利差开始走阔，而11 月开始低等级信用利差也开始走阔。

伴随经济增速小幅回暖，预计 17 年 1 季度贷款将出现开门红。债转股持续推进，有助于加速银行潜在风险出清。鉴于行业业绩 17 年出现向上拐点，不良生成速度阶段企稳，板块调整后估值处于合理偏低区间，配置价值提升，我们维持对银行板块的买入评级。建议积极关注宁波银行、招商银行、南京银行，适度关注兴业银行、贵阳银行、交通银行。  

通过 DNS 模型，可以把债券收益率分解为水平因子、斜率因子、曲率因子。其中，水平因子往往决定债券收益率曲线的位置；斜率因子仅对短端收益率影响大，曲率因子仅对中端收益率影响大。

12 月关注债市调整对于券商业绩影响和 IPO 提速下投行业绩释放。券商债券持有形式有交易性金融资产和可供出售金融资产，占净资产比重分别为 30%-60%和 10%-30%，市场下跌交易性金融资产将影响净利润而可供出售金融资产则将影响净资产，债券价格下跌对净利润影响可控。流动性逐步改善和债券交易灵活性较高，债市调整影响将修复。2016 年四季度新股发行节奏加快推动投行利润加速确认，12 月累计下发 51 家新股，预计融资金额 277 亿元，IPO 和再融资发行费用分别为 20.90 和 12.51 亿元，分别同比增长 8.83%和 68.89%。

本周沪深300 指数上涨1.14%，中小板指数上涨0.74%，创业板指数上涨0.15%，计算机（申万）指数上涨0.39%。互联网金融指数上涨1.64%，跑赢沪深300 指数0.50 个百分点，跑赢计算机（申万）指数1.25 个百分点，主要受到微信小程序及人工智能板块的涨幅带动。

整体在复苏，各国差异大。从GDP 增速来看，尽管投资仍疲弱，但消费却在好转，欧洲经济整体在复苏，但各国情况有差异，问题也不同。

走势分化。2017 年底一个交易周，二级市场利率债和信用债走势分化。1 月3 日为首个交易日，债市上演激烈过山车行情，全周震荡幅度加大，利率债收益率主要以上行为主，信用债收益率全部下行，国债期货震荡收跌。2016 年12 月经济数据本周将密集发布，预计仍处于改善周期，政策方面央行在2017 年年度工作会议上强调货币政策中性，调节好流动性闸门，资金市场上单周净回笼超5000 亿，春节之前流动性整体偏紧。人民币汇率仍面临贬值压力依然较大。目前市场对债市尚未形成一致性预期，市场仍有调整压力。

The global gambling market is expected to grow at a CAGR of 7.91% in the forecast period. The burgeoning middle class population and their growing disposable income are the major factors driving the growth of the market. This increase in demand for the overall gambling games is leading to an increase in the construction and opening of new casino centres across the world. For example, the Marina Bay Sands, which opened in April 2010, generated a revenue of $1.06 billion by 2010 from casino and more than $2.3 billion by 2015.

Trade financing is when finance is made available by banks to various trading companies to perform cross-border transactions. It also acts as an engine that drives the growth of a country's GDP. When a country produces goods or services, it exports some of those goods and services to other countries. However, there is a time lag between the production and delivery time required for the consignment to reach the importing country. So, there is a certain degree of uncertainty about whether the parties will honor their part of the transaction. Hence, the importing country appoints a bank to issue a financial instrument that promises to make the payment to the exporting country upon the successful delivery of the consignment to the importing country.

Micro-insurance products are coverage policies targeted at households with low income levels. Micro-insurance plans provide tailored insurance coverage policies for individuals with little or low saving plans. Such policies provide lower value assets and compensation for injury, illness, or death to an individual than in other insurance policies. Micro-insurance companies assist poor families by offering customized insurance plans to meet the specific needs of the customers. The value of the coverage policy is lower compared to other insurance plans because of which the policyholder pays smaller premiums to the insurance company than in the case of a usual plan. The micro-insurance market is stronger in developing countries which offer high growth opportunities for the insurance industry