“科改示范行动”是继国企改革“双百行动”、“区域性综改试验”后的又一国企改革专项工程，共选取了 200 余户改革创新紧迫性较强的国有科技型企业，在切实加强党对国有企业的全面领导、坚决防止国有资产流失的前提下，按照高质量发展要求，进一步推动深化市场化改革，重点在完善公司治理、市场化选人用人、强化激励约束等方面探索创新、取得突破，打造一批国有科技型企业改革样板和自主创新尖兵，在此基础上复制推广成功经验。

据国家能源局 4 月 15 日消息，为促进可再生能源产业高质量发展，切实做好“十四五”可再生能源发展工作，保障国家规划和地方规划的衔接，增强规划的指导性，根据《可再生能源法》及国家能源局《“十四五”能源规划工作方案》等有关要求，国家能源局综合司发布关于做好可再生能源发展“十四五”规划编制工作有关事项的通知。

Energy harvesting, also known as power harvesting or energy scavenging, is defined as the process by which energy is derived from external sources. Ambient energy, the source of energy for energy harvesting systems, is present as ambient background and freely available. Different sources of ambient energy include light energy, thermal energy, radio frequency energy, kinetic energy, chemical/biological energy, atmospheric energy, and hydro energy. Among these, solar, thermal, and vibrational energy are the forms of energy that are the most frequently used by energy harvesting systems. Energy harvesting systems typically convert the ambient energy into electrical energy, which is then used to power up various devices, such as consumer electronics, implantable biosensors, wireless sensor nodes, military equipment, etc. Energy harvesting systems are primarily used in low-power electrical utilities, such as sensors, watches, and home appliances. These systems provide an efficient alternative to the use of conventional power sources, like batteries. The use of such energy sources have been particularly advantageous, as the devices can be virtually operated to an infinite amount of time without any adverse affects on the environment. There is high usage of batteries, globally, which is leading to wastage of resources and potentially harmful outcomes for the environment.

2019 年光伏、风电及电力设备板块业绩维持增长，现金流改善明显。 电新板块公司 19 年总收入同比增长，其中光伏板块营收同比+21.18%至 1724.93 亿元，风电板块同比+35.72%至 712.12 亿元，电气设备板块同 比+6.35%至 4156.25 亿元；归母净利润方面，光伏、电气设备增速由负 转正，其中光伏板块归母净利润同比+63.29%至 101.80 亿元；19 年电 新板块经营性现金流显著增加，同比增长 90%-200%，经营情况均向好。 整体看，经历 2018 年“5·31”后，光伏外需释放、风电抢装原因使行 业整体提振；电力设备板块稳中有升，但整体表现并未超预期。

2019 年，SW 电力板块营业总收入 12207 亿元，同比增长 19.49%。在电 价基本平稳的情况下，受益于全社会用电量的逐年增长和发电产能增 加，电力板块营收逐年上升，近三年增速均在 17%以上。2019 年，水电 板块营收增速 18.90%，火电板块 11.12%，新能源发电板块 191.52%；新 能源板块的发电产能提升较大，产能利用率也有所提高。2019 年，SW 电力板块实现归母净利润 866 亿元，同比增长 23.06%。2020 年一季度， SW 电力板块营业总收入 2586 亿元，同比减少 5.23%。在电价基本平稳 的情况下，受新冠肺炎疫情影响，全社会用电量增速大幅下滑，导致发 电企业发电量同比显著减少。2020 年一季度，SW 电力板块实现归母净 利润 217 亿元，同比增长 44.67%，主要原因是火电板块盈利大幅改善。

特斯拉一季度实现营收59.85亿美元，同比增长32%，汽车销售毛利率25.5%， 环比上升 3pct。这是特斯拉第一次连续三个季度盈利，同时也是第一次在 Q1 盈利。过去三个季度，特斯拉分别盈利 1.4 亿美元、1.1 亿美元、1600 万 美元。特斯拉在中国的总交付量为 18586 辆，占其全球总销量的 21%。继国 补政策出台后，地方连续出台相应新能源政策，深圳新能源牌照条件放宽， 上海新能源补贴加码，预计未来国内新能源汽车景气将持续提升。

工业自动化板块业绩回顾：19 年整体业绩平淡，20 年一季度多因素推 动需求上升。19 年工业自动化行业整体需求较为疲软，受中美贸易争 端等因素影响，OEM 市场规模处于下滑状态；项目型市场受益于冶金 等行业的技改投资，仍处于小幅正增长状态。19 年龙头公司业绩表现 平淡，未表现出明显的超越行业属性，我们认为主要原因包括龙头公司 营收基数较大、产品线短期内提升空间较小等。20 年一季度汇川、信 捷等国内工业自动化龙头企业业绩大幅增长。从下游行业来看，需求增 长最为明显的为与防疫相关的口罩机、呼吸机和医疗印刷包装等行业， 推动了对伺服和 PLC 产品需求的大幅增长；此外，3C 消费电子、锂电 和半导体行业在产品技术迭代和龙头产能扩张的推动下，需求也呈复苏 之势。

减值影响 19Q4 利润，疫情影响 20Q1 收入、利润，毛利率微降。电力设备工控板块 2019 年全年收入 5134 亿元，同比+4.6%；归母净利润 95.9 亿，同比-35.8%，减值影响较大， 剔除华仪电气、金冠电气、浩宁达、科陆电子、科大智能等大幅亏损公司后净利润 206.4 亿，同比+19.7%。19Q4 的板块收入 1695 亿，同比+10.0%，归母净利润-94.8 亿，剔除大 幅亏损公司后净利润 10.0 亿，同比+122%。20Q1 板块收入 849 亿，同比-12.8%，归母净 利润 21.9 亿，同比-50.8%。19 全年板块毛利 22.7%，同比基本持平；19Q4/20Q1 毛利率 分别 20.3%、22.1%，同比分别-0.9pct、-0.2pct。19 年现金流改善、20Q1 流出增加。

4 月锂电池板块指数跑输沪深 300 指数。2020 年 4 月，锂电池指数上 涨 1.44%，新能源汽车指数上涨 2.17%，而同期沪深 300 指数上涨 6.46%，锂电池指数跑输沪深 300 指数。

特斯拉 20Q1 实现盈利，超预期：特斯拉 20Q1 营收 59.85 亿美元，与去 年同期的 45.41 亿美元相比增长 32%，环比下滑 19%，略好于市场预期 58.1 亿美元。GAAP 准则下净利润为 1600 万美元，首次在 Q1 实现为正 （去年同期净亏损为 7.02 亿美元），环比下滑 85%；非 GAAP 准则下净 利润 2.27 亿美元，去年同期亏损 4.94 亿，环比下降 41%。

新能源汽车行业公司 2019 年报已披露完毕，我们对 12 大细分领域样 本公司的 2019 年报和 2020Q1 季报进行分析。2019 年全产业链相关业务 整体收入增速 4.7%，主要原因是 2019 年补贴大幅退坡；2020Q1 样本公 司营收同比-17.4%，行业受到新冠疫情冲击。2019 年样本公司净利润同 比-17.6%；2020Q1 样本公司净利润同比-52.6%。

面对“能源转型”这个跨越三个世纪的话题，站在新能源的角度容易强调可再生能源的快速发展，站在石化行业以及煤炭行业角度又容易强调化石能源难以撼动的主体地位，都难免失之片面。

海外需求旺盛，疫情影响产业链价格。由于竞价项目启动较晚，国内 2019 年光伏新增并网容量 30.11GW，同比降低 31.6%，但 2018 年 531 之后光伏产业链价格下滑 40-50%，海外需求得到刺激，2019 中国光伏 组件出口 63.5GW，同增 61.6%。由于新冠疫情影响，1Q20 需求出现下 滑，由此致密料/单晶硅片/单晶电池/单晶组件 2020 年以来价格分别降 低 15%/21%/20%/7%。

4 月，为支持新能源汽车产业高质量发展，做好新能源汽车推广应用工作，促 进新能源汽车消费，财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委联合发布 《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，进一步明确了未来两 年新能源汽车推广应用财政补贴政策的时间与覆盖范围。本次补贴新政，将原 计划于今年底到期的新能源汽车购置补贴政策延长 2 年；同时补贴退坡力度和 节奏也有所平缓，原则上 2020-2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡 10%、 20%、30%。消费端，5 月 1 日，特斯拉 Model 3 标准续航升级版价格由 30.355 万元下调至 27.155 万元，本次特斯拉降价是为迎合补贴新政的价格要求。