本报告建立在红餐品牌研究院大数据基础上，分析2020年中国餐饮品类与品牌的发展状况与趋势，结合新冠肺炎疫情对餐饮业的冲击，重点关注市场分级与扩张、热门品类、头部品牌、单品品类等热点话题，从多个视角、多个维度对餐饮品类和品牌进行深度剖析，得出中国餐饮业进入品牌力2.0时代的结论。

2020年在新冠肺炎疫情的影响下，整个餐饮行业经历了巨大的变革，很多餐馆也经历了一轮闭店潮，但是中国餐饮线上外卖用户达到4.56亿的规模，外卖营业收入达到8119.4亿，用户和营收规模都取得了巨大的增长。在疫情的冲击下，餐饮企业纷纷投入线上外卖经营的探索中，同时也花更多精力打造成品、半成品标准化生产线，上线“堂食+外卖+外带+零售”等多种销售的经营业态，开发“社区档口”“24小时营业餐厅”等多时段、多场景经营模式。

浙江餐饮业在总量扩张的同时，市场细分不断深化。在后疫情时代，餐饮行业稳步复苏，呈现零售化特性凸显、线上化加速、地域文化融合性加强、消费升级与降级趋势并存等特点，在此过程中，浙江省餐饮行业协会发挥了显著作用。

2020年澳门特区全年经济实质收缩56.3%。疫情防控保持安全社交距离及阻隔人流活动措施对全球旅游、餐饮、住宿等需消费者与服务提供商当面接触的款待业构成了较大的影响，疫情期间澳门餐饮业界当中那些以入境旅客消费占比较重且规模较大的商号受到的打击较为严峻，而以本地居民消费为主要收益来源和规模较小的商号则受到的影响相对较轻。澳门餐饮业多为中小微企业，经营理念较为传统，也较缺乏抵御市场变化风险、跨境拓展市场以及和外来投资竞争的能力，特区餐饮业如何能把握机遇，发挥自身所长，以寻找持续发展的路径，为业界当前必须要面对的重要课题。

天津在“十四五”规划中提出打造“国际消费中心城市”。本文对推进天津“国际美食之都”建设进行了分析，阐述了天津建设美食之都的资源禀赋及特殊的区位优势，并在此基础上提出了天津市建设“国际美食之都”的总体思路和发展目标。

过去很长一段时间里，不少国人将国货与“低端”划上等号，因此消费者热衷追逐进口品牌。洋品牌凭借雄厚的技术实力和优越性能，可以说直接引领了当时的潮流。在家电行业，尤其是小家电行业这种现象更为普遍。洋品牌凭借一种或几种单品，在国内小家电细分市场大放异彩，产品售价不低，却不愁卖。如松下、戴森、夏普、iRobot、飞利浦和Vitamix等进口品牌旗下的产品，曾创造过销量奇迹。笔者发现，这些进口品牌大多拥有三个特点。首先，品牌美誉度高;其次，产品延伸范围广泛;再次，营销套路深。虽然最近几年，国产品牌开始冒头，但洋品牌依然是市场主流。不过，内外品牌对比，有些洋品牌的劣势也显现出来：怠慢消费者反馈、售后服务跟不上、推卸责任等等。作为一个普通消费者，笔者忍不住思考，照这样发展下去，洋品牌还能在国内开挂多久?

地区方面：2017 至2020 年，亚太地区化妆品市场规模占全球化妆品市场份额的比重从37%上升至43%，始终保持全球第一，亚太市场的重要性日益显现，北美、西欧地区市场份额则略有下滑。

7 月工企利润增速回升主因利润率逆季节性走强，结构分化延续，中下游利润遭受挤压。在短期扰动和实质衰退共存的背景下，企业被动补库渐近尾声，政策端四季度将发力稳增长。

事件：微盟发布2021 年半年报，2021 年H1公司实现营收13.83 亿元/+44.5%，较去年同期经调整总收入增长31.7%，实现经调整毛利率55.4%；净亏损为5.84 亿元，EBITDA 为-0.08 亿元，经调整净利润-1.19 亿元，主要为20 年疫情以及SaaS 破坏事件后，公司迎合大客化、生态化战略积极扩张所致。

淘特为阿里旗下的独立APP，专注服务于追求高性价比产品的下沉市场，为价格敏感消费者提供源头直供好货。阿里全方位资源协同下的产品源头直供及工厂直营模式构筑淘特核心优势，使平台实现快速发展，目前淘特年度活跃消费者已超1.9 亿，成为下沉电商核心玩家，建议投资者积极关注。

直播电商将直播与电商融合，是对传统电商的升级。1）与图文相比，直播的信息密度更高、互动性更强；2）传统电商主要满足消费者的主动需求，直播电商可挖掘潜在需求；3）直播电商依托平台和主播，单场流量庞大、销售额高，叠加物流及流通环节较少，商品价格较低，同时用户粘性相对更高。

本周粗纱价格周环比稳定，巨石新点火15万吨，继续看好行业高景气持续性，关注海外及风电需求边际变化。玻纤粗纱价格本周环比小幅下降，市场存在一定观望情绪；库存仍在历史底部区间。行业需求方面，全球进入经济复苏周期，新能源汽车渗透率稳步提升、风电好于前期预期、出口数量环比持续提升，需求21年有弹性，长期有成长。供给方面，本周巨石新点火15万吨玻纤池窑拉丝产线，21/ 22年新增供给相对有限，且冷修压力较大，且协会引导新增产能有序扩张。我们继续看好本轮玻纤行业高景气持续性，短期价格关注新点火及冷修产能扰动、需求侧重点关注海外运输修复节奏及风电需求21h2改善情况；同时密切关注高盈利状态下企业中长期产能规划的变化对市场预期影响。

投资建议： 电商竞争范式正从抢红利到拼效率转变，竞争的趋势将会是重运营、本地化与差异化的消费者认知 。推荐标的： 长期高投入构建起独特履约体验的京东集团-SW 。

投资建议：美妆医美赛道持续高增，国货品牌在产品力、治理、 业务等方面迎来新变化，加速崛起！继续重点推荐医美产品端华熙 生物、贝泰妮、爱美客、四环医药关注华东医药；医美终端机构朗 姿股份、奥园美谷等，看好传统国货化妆品产品创新推荐珀莱雅、 上海家化等，关注水羊股份、丸美股份、壹网壹创等；看好化妆品 代工龙头集中度持续提升推荐嘉亨家化、青松股份等；2）需求端有 望实现回补反弹，行业供给出清，集中度提升头，龙头展店提速， 继续推荐周大生、爱婴室、华致酒行等。3）疫情缓和下必选龙头有 望恢复正常展店扩张节奏，关注永辉超市、家家悦、红旗连锁等。

美妆医美赛道持续高增，国货品牌在产品力、治理、业务等 方面迎来新变化，加速崛起！继续重点推荐医美产品端华熙生物、贝泰妮、 爱美客、四环医药关注华东医药；医美终端机构朗姿股份、奥园美谷等， 看好传统国货化妆品产品创新推荐珀莱雅、上海家化等，关注水羊股份、 丸美股份、壹网壹创等；看好化妆品代工龙头集中度持续提升推荐嘉亨家 化、青松股份等；2）需求端有望实现回补反弹，行业供给出清，集中度提 升头，龙头展店提速，继续推荐周大生、爱婴室、华致酒行等。3）疫情缓 和下必选龙头有望恢复正常展店扩张节奏，关注永辉超市、家家悦、红旗 连锁等。

我们认为工业品电商龙头企业的渗透率仍有较大增长空间。以国联股份旗下涂料行业电商龙头涂多多为例，其优势品类钛白粉的渗透率或仅约3~5%。

文章首先分析了我国非国有煤矿的发展与现状，目前，无论是资源占有量、矿井数量，还是产量等方面，非国有煤矿占据煤炭行业的“半壁江山” 是毋庸置疑的。通过对非国有煤矿规范管理，依法实施整治、改造、联合、提高的政策，非国有煤矿将在规范发展、规范办矿的方针上大有作为。然后指出了我国非国有煤矿存在的问题，并分析了原因，提出了非国有煤矿联合改造的总体思路和发展的政策建议。

行业复盘： 上证综指收于3427.33 点，周跌幅-2.53%；深证成指收于14253.53点，周跌幅-3.69%；中信消费者服务指数收于11482.37 点，周跌幅-5.74%；中信商贸零售指数收于3916.76 点，周跌幅-2.43%。社会服务各子板块涨跌幅依次为：酒店5.56%、景点5.44%、其他休闲服务1.42%、餐饮1.35%、旅游综合-10.3%；商贸零售各子板块涨跌幅依次为：专业连锁-1.3%、多业态零售-1.56%、一般物业经营-2.18%、百货-2.29%、专业市场-2.34%、超市-3.15%、贸易-4.68%。

维持上期观点，建议投资者关注品牌沉淀较久、处于改革期的国货化妆品企业上海家化；营销运营能力较强的珀莱雅；研发实力较强，私域流量池搭建成功的贝泰妮；以及业绩增速较快的水羊股份；另外，处于高成长赛道，竞争格局较好的医美上游原材料龙头企业也值得关注。

2021年以来新出口订单数据已经连续 4 个月持续下滑，其中 5、 6、7 月更是掉到荣枯线之下，引发了市场对下半年出口的悲观情绪。 市场很多观点认为，“订单”数据对于实际出口应该是具有领先性的， 目前出口虽强，但订单的走弱会指向未来出口的快速下滑。但我们认 为，弱势的PMI新出口订单并不能指向下半年出口的疲弱，我们依然维 持此前在中期展望报告中所提的观点，下半年出口韧性仍强，出口依然 会是中国经济的重要支撑点。