5 月份以来，国内煤矿产量释放速度缓慢，当月，全国原煤产量完成 29699 万吨，同比增长 3.5%，增速较上年同期减少8.6 个百分点。而受工业用电需求增加和高温天气影响，5 月火电产量维持稳定增长，煤炭交易依然活跃。5月当月全国原煤销量为28000万吨，同比增长 1.82%。

Russia currently represents 10% of world production and 18% of world exports, making it one the leading players on the world market. However, the country's share of world consumption currently stands at 1.8%. Moreover, Russia is the biggest world producer of ammonium nitrate (AN), the second biggest – of potassium chloride (KCI), the third – of ammophos (MAP), the forth – of diammophos (DAP). The production of mineral fertilizers is also one of the key industries of the Russian chemical sector. The mineral fertilizers industry accounts for more than a third of production by value and 40% of exports in the sector.

看好油价上涨背景下，石油化工行业整体盈利的复苏。油服板块受油价催化影响股价上行概率大。若油价稳定在 65-70 美元/桶区间，油服板块盈利将逐渐改善，出现类似于 2011.7-2014.6 的油服板块趋势行情。受益油价上涨的石化板块标的中，重点推荐海油工程（600583）、新奥股份（600803）、桐昆股份(601233)，受益标的中国海洋石油（0883.H），中国石油（601857），中海油服(601808)，杰瑞股份(002353)，石化机械(000852)，道森股份(603800)。 

上半年煤炭供求紧平衡，结构上不均衡导致煤价大幅上涨。上半年国内煤炭市场整体处于紧平衡的状态，但是沿海市场受制于铁路运力瓶颈以及进口煤限制，供求存在缺口，同时，结构上市场煤占比过低，最终导致煤价大幅上涨，另外产地环保检查导致坑口减产，坑口价格坚挺也在一定程度上支撑港口煤价。

回顾历史，我国煤炭价格的定价机制受市场和政策影响。根据我国煤炭价格发展历史，可以将煤炭价格形成机制划分为四个阶段，即1953~1984 年的完全计划经济定价阶段、1985~2012年的价格双轨制阶段、2013~2016 年的完全市场化阶段和2017 年至今的“锁定基础价+浮动价”的中长协与市场价并行的价格双轨制阶段。

2018 年前 5月煤炭需求增速为5%大于产量增速4%，5月煤炭全社会库存为1.46亿吨，比 2017 年底下降了 0.42 亿吨，表明当下煤炭供需仍紧张。短期需求较强，主要受地产投资拉动以及极端天气的影响。

上周煤炭板块下降 0.84%，表现弱于沪深 300 的上涨 3.79%。动力煤，产地方面需求偏弱，陕蒙坑口含税价下调 10-20 元/吨不等。港口方面，本周秦皇岛 Q5500K 动力煤平仓价收于 671 元/吨，较上周下降 7元/吨，延续小幅波动态势。受南方降雨、水电增发，水泥、化工等行业淡季开工率下滑，以及 6 月份进口煤环比略有增加等影响，近期港口及沿海电厂库存相对前期仍处高位。考虑行业环保安检力度较大，新增产能释放缓慢叠加社会库存水平整体偏低，随夏季需求旺季来临，电厂日耗有望逐步回升，预计未来 1-2 个月港口煤价重回上升通道。

截止到 7 月 13 日，煤炭板坒（包括煤化工）已有 8 家上市公司収布中报业绩预告，其中预增或续盈家数为 6 家，占比 75%；预减或亏损 2 家，占比 25%。美锦能源、永东股份两家煤焦化及焦油加工企业预计净利同比增长，增幅分别为 5.6%~25.52%、 49%-97.27%；华鲁恒升、鲁西化工两家煤化工公司预计净利同比大幅增长，增幅分别为 202%~211%、205%-214%；蓝焰控股（煤层气）预计净利同比增长 16%-40%。露天煤业预计净利同比续盈，平庄能源、郑州煤电预减或亏损。