随着逐步复工新能源汽车销量和动力电池装机量降幅收窄；加大投入 企业纷纷布局上游材料市场；电池企业增资扩建提升竞争力；合资合作 共同推进动力电池产业化发展。

A lead cell is made from three basic components, which are anode, cathode, and electrolyte; where the anode is the negative terminal, cathode is positive terminal, and electrolyte connects both these terminals to drive an electrochemical reaction to produce electricity. A battery that is composed of sponge metallic lead anode, lead-dioxide cathode, and sulphuric acid solution electrolyte is called a lead-acid battery. It is the first battery which is use for commercial applications. It contains toxic lead, but can be recycled.

The global bakery processing equipment market is analyzed on the basis of its prospect and future growth rate. The report highlights numerous factors that influence the growth of the market. These include market forecast, drivers, restraints, opportunities, and role of different key players operating in the market. The report is analyzed by type, which includes ovens & proofers, mixers, sheeters & molders, and others. The report also segments market on the basis of application mainly bread, cakes & pastries cookies & biscuits, pizza crusts, and others. Furthermore, it includes the revenue generated from the sales of bakery processing equipment across North America, Europe, Asia-Pacific, and LAMEA

2020 年4 月23 日，财政部、工信部、科技部和发改委四部委联合发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，要点包括：1）补贴期限延至2022 年底，原则上2020~2022 年补贴标准分别较上年退坡10%、20%、30%；公交、出租、环卫、公务等领域合规车辆，2020~2022 年补贴标准分别较上年退坡0、10%、20%；原则上每年补贴规模上限约200 万辆。2）2020 年动力电池系统能量密度等技术指标不作调整，提高纯电动乘用车续驶里程门槛至300km，适度提高新能源汽车整车能耗要求。3）非‚换电‛新能源乘用车补贴前售价须在30 万元及以下。4）过渡期3 个月，至7 月22 日。

公募基建REITs 政策出台，试点项目数亿至数百亿不等。4 月30 日晚，中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，标志着国内基建REITs 试点正式起步。

2019 年机械行业保持温和增长势态，但疫情突发对行业2020Q1 的业绩增速、盈利能力、现金流产生一定影响。我们认为，随着国内疫情逐步得到有效控制，制造业有序复工，疫情对机械行业生产端的影响正在逐步化解，虽然海外疫情加剧或对机械行业需求侧产生一定压力，但中国本土需求韧性较强，疫情不改中国制造业进一步国际化、智能化和高端化的转型升级大趋势。建议关注新型基建、传统基建投资发力背景下景气度逆势向上的细分领域（半导体设备、工程机械等），以及现金流良好、中长期成长潜力大的细分行业龙头。推荐中微公司、三一重工、杭氧股份、春风动力。

机械行业低增速，受疫情影响明显： 2019 年第四季度实现营业收入3765.75亿，同比增长11.61%，归母净利润49.88 亿元。 2020 年第一季度实现营业收入2326.4 亿元，同比减少9.01%，实现归母净利润85.24 亿元，同比下滑47.67%。疫情负面影响明显。

政策持续加码专项债，关注 2020年核心变量：专项债是基建投资的重要引擎。基建投资的资金来源主要包括自筹资金、国家预算内资金、国内贷款、外资以及其他，其中自筹资金占比近60%；专项债作为自筹资金的主要组成部分之一，在基建投资中发挥着重要驱动作用。本篇报告中我们首先研究了2020 年在政策的持续加码下，专项债出现的三个核心变化：1）总额度预计大幅提升、2）发行节奏明显加速、3）投向基建占比上行；而后对2020 年专项债撬动的基建投资增量进行了定量测算。

2020 年4 月23 日，财政部、工信部、科技部、发改委发布了《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022 年底。平缓补贴退坡力度和节奏，原则上2020 -2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。原则上每年补贴规模上限约200 万辆。公共交通领域2020 年补贴标准不退坡，2021-2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%。在技术指标部分，2020 年，保持动力电池系统能量密度等技术指标不作调整。此次，燃料电池部分的补贴方式调整较大。中央财政将采取“以奖代补”方式对示范城市给予奖励。争取通过4 年左右时间，建立氢能和燃料电池汽车产业链。相关细则将另行通知。本通知从2020 年4 月23 日起实施，2020 年4 月23 日至2020 年7 月22日为过渡期。我们认为，2020 年补贴对于技术指标上的调整不大，对于同档次车型的补贴变化不大，所以过渡期不会发生抢装。

本周A 股主要指数小幅上行，物联网板块排名表现较好。物联网板块中，传输层中的射频模块和通信模块板块上涨9.29%和6.59%，表现最好；平台和应用层中的泛在电力物联网板块下跌0.37%，表现最差。我们持续看好未来5-10 年物联网行业的发展，考虑实施和落地节奏以及投资的确定性，我们建议重点配置传输层的射频模组和通信模组板块，仍应考虑逢低关注和布局感知层的传感器和MCU 板块，短期继续关注平台和应用层的工业互联网和泛在电力物联网板块。

新能源车补贴政策终落地，将泛几多波澜？四部委的国补政策落地，将新能源车的补贴延长两年至2022 年，从补贴退坡幅度来看，原则上2020 -2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%；与此同时，公用领域用车2020 年补贴标准不退坡，2021-2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%，总体补贴退坡幅度平缓好于预期。

工程机械协会发布挖掘机数据快报，2020 年 4 月纳入统计的 25 家挖掘 机制造企业共销售各类挖掘机 4.5 万台，同比增长 59.9%；其中国内 4.3 万台， 同比增长 64.5%；出口 2055 台，同比增长 0.9%。2020 年 1-4 月，共销售挖 掘机 11.4 万台，同比增长 10.5%；其中国内 10.5 万台，同比增长 9.4%；出 口 9408 台，同比增长 25.7%。