供给：3 月，春节因素消退，医药企业逐渐开工，生产动能有所提升。1～3 月，医药行业工业增加值为 6.4%，增速较 1～2 月提高 0.5 个百分点。其中，3 月医药行业工业增加值为 6.9%。需求：3 月，药品零售市场需求增强，中西药品零售总额增速有所上升。1～3 月，中西药品零售总额为 1440.3 亿元，同比增长 10.8%，增速较 1～2 月提高 0.5 个百分点。3 月，中西药品零售总额为 502.2 亿元，同比增长 11.8%，增速较上年同期提高 0.9 个百分点。

5 月 4 日，据医药经济报报道，2018 年全球销售额达 199.36 亿美元（1344.6亿元人民币）的药王修美乐（阿达木单抗注射液），在国内某省药品电子交易平台上挂出的采购价格已降为 3160 元，相比修美乐在国内此前的最低价格 7000元又下降了超过一半，基本与国产生物制剂看齐。

Telehealth is one of the advanced forms of medical service introduced a decade ago. It is defined as a technology-enabled health service provided to patients in remote locations. Several organizations and users use “remote healthcare” interchangeably with telehealth and telemedicine. The concept of remote healthcare was introduced to make medical assistance accessible and affordable for patients across the world and those living in remote locations. It is a part of connected health operations in the healthcare sector. This healthcare service helps to communicate, diagnosis, treat and monitor patients. To improve healthcare access to the global population, remote healthcare is the need of the hour in the healthcare sector.

Managed print services (MPS) are used to gain visibility and control of the printing infrastructure, which helps the organizations to save money and boost productivity. These services also help improve environmental sustainability and document security. MPS usually begins with requirement gathering process.

Global healthcare spending is projected to increase from around $7.7 trillion in 2014 to around $10.4 trillion by 2020, growing at a CAGR of around 5.15%. Globally, hospitals account for a significant proportion of healthcare spending. For instance, in 2015, around $3.02 trillion was spent on healthcare in the US, with hospitals accounting for 32% of total healthcare expenditure.

2018年医药生物行业上市公司分别实现营业总收入、归母净利润和扣非净利润12151.53、1049.64和929.64亿元，分别同比增长19.17%、9.00%和16.11%；2019年一季度实现营业总收入、归母净利润和扣非净利润3347.92、302.79和263.15亿元，同比增速分别为18.83%、12.30%和5.31%。

2018 年全球药品销售排名 Top10 中生物药物占据 8 个（连续 5 年 7 个以上），生物药物凭借新颖的靶点机制与显著提高的安全有效性，成为近年来全球制药领域最为火热的研究方向，也成为全球医药行业发展最快的细分领域之一，相关生物制药公司与项目争相成为资本市场的宠儿。 

VEGF是导致黄斑变性“四大疾病”的关键分子，拮抗VEGF分子或其受体的 “四大疗法”是治疗这些疾病的最优疗法，国内格局：抗血管生成类用药渗透率较低，且目前药物较少，竞争格局较好，我们预计未来潜在市场规模超过百亿元；国际格局：发达国家的用药渗透率已经较高，但竞争者较少，me-better药物仍有进入市场分一杯羹的机会。

随着科创板申报工作的启动，投资者对于相关标的的基本情况存在定期更新的需求。兴业证券医药团队从即日起将推出一个全新系列的定期报告产品——科创板生物医药投资手册，《手册》将以每 2-4 周为一个周期，更新已经申报的科创板标的情况、科创板相关政策更新、国内创新药行业资讯等信息。此外，有鉴于医药行业的专业性和相关标的的特殊性（未来上市的很多标的当期没有利润），我们还将定期更新境外对标情况（包括纳斯达克生物技术指数走势、中华香港生物科技指数走势）、海外行业重磅新闻。这一产品将于相关个股报告一起，成为您未来投资科创板医药标的的有益指南。 

本周在中美贸易冲突持续及宏观经济波动背景下，医药板块的配置价值凸显。今年我们继续聚焦优势细分赛道，看好：①处方药：创新药龙头恒瑞医药以及政策免疫的生长激素领域龙头；②医药外包，核心标的：泰格医药、昭衍新药、药明康德、凯莱英；③伴随诊断，核心标的：艾德生物；④继续看好器械龙头、连锁药房及医疗服务的龙头公司；⑤医疗信息化龙头企业，卫宁健康和创业慧康。⑥混改潜力大的公司：同仁堂。 

福建省省委常委会会议上，审议了《福建省全面落实跟进国家组织药品集中采购和使用试点工作的实施方案》，6月1日正式推行，“4+7”联动范围逐步扩大。2019年全国医改工作电视电话会议上，国务院总理李克强作出重要批示，以更大力度、更有效举措推进医改各项工作。 

《科创板上市公司持续监管办法（试行）》政策快速落地，从内容上看以科技水平为关注核心，并重点提及生物医药行业，生物医药行业将成为科创板上市主力之一。2）国内创新医药初具规模，政策助推高速发展。近年来国内医药行业逐渐从代工、仿制走向自主创新，诞生了一大批以研发为核心的医药公司，并在热点新兴领域达到世界先进水平，科创板的建立能够为医药创新领域高投入、长周期特点带来新的融资渠道，进一步助推行业快速发展。

随着医改的稳步推进，医药市场新竞争规则确立，国内医药企业面临创新转型。医药上市公司研发投入十年复合增长率 40%，2018 年规模达到 661 亿元。随着医改的不断深入，国内医药公司创新转型力度不断加大，2015 年以来医药上市公司研发支出增速不断提升，2015-2018 年同比增速分别为 23%/24%/ 28%/43%。 尽管研发投入持续快速增长，但我国总体研发投入强度仍处于较低水平，以制药工业为例，2018 年我国制药工业上市公司研发投入强度仅为 5%左右（同期美国制药工业上市公司研发投入强度接近19%），提升空间至少一倍以上。 

根据弗若斯特沙利文的预测，中国生物药市场有望从 2017 年的人民币 2,185 亿元增长到 2022 年的4,785 亿元,复合增速 17%，高于全球市场（2017 年 2,402 亿美元）同期 11%的增长。2017 年，中国生物药市场占比整体制药市场 15%，而全球生物药市场对整体制药市场的占比达到 22%。其中生物类似药的发展潜力更大，2017 年，中国生物类似药占比生物药仅 0.5%，低于全球生物类似药 2.3%的占比。弗若斯特沙利文预测中国生物类似药 2017-22 年的复合增速有望达到 71%。我们认为生物类似药的高增长主要受益于重磅生物药的专利到期，国产生物类似药开始进入收获高峰期，政府对低价高质药品的需求，以及生物类似药审批路径的确立。