1～11 月，机械工业保持高速增长，规模以上工业增加值同比增长 10.8%，高于同期全国工业增加值增速 4.3 个百分点，主要产品产量实现稳步增长；生产者出厂价格指数逐渐企稳；进出口态势稳中向好，增速由上年同期的同比下降 5.14%转为增长9.65%；行业利润增速持续放缓，总体效益有所改善当前，机械行业市场不确定性加大，新旧动能转化任务艰巨，供需结构性矛盾依然突出，战略新兴产业持续回升。未来，工业互联网纲领性文件发布将利好机械行业网络化发展，农机购置补贴小幅调整，未纳入产品仍有待试点；工程机械涨价预期增强，行业迎来复苏与周期轮动机会。

伴随着OculusRift、HTCVive、索尼PSVR等多款产品的上市，2016年中国VR市场规模迅速扩大，为26.3亿元，增长率达310.9%。虚拟现实产业链长，覆盖零部件、硬件，到软件、内容、应用和服务，市场前景广阔。国内参与虚拟现实的企业众多，快速覆盖了VR产业链上下游所有环节。传统的终端制造商、互联网企业、视频、游戏等内容制作商以及各类新型企业都通过资本、合作加速进入市场。

2016年，随着4G网络覆盖和宽带网络普及逐步完善，电信业固定资产投资额出现下滑，受此影响，中国通信设备市场规模开始出现下滑。2016年中国通信设备市场销售规模达到2679.7亿元，相比于2015年下降13.2%，开始出现下滑的态势。

2016年中国智能硬件市场规模仍保持强劲的增长态势，达到1039.8亿元，同比增长141.6%。产品技术性能的不断完善，以及智能硬件功能进一步细分以满足用户不同的潜在需求是增长的源动力。

此次组建自然资源部和生态环境部打破了原来各部门间数据阻隔以及重复监管问题，避免了地理信息应用重复建设，更重要的是解决了地理信息产业范围不断扩大与测绘为基础的监管部门传统管理理念的矛盾，为未来地理信息产业市场化和创造新的地理信息服务模式打下了良好的基础。我国地理信息产业将迎来春天，与其他行业深度融合，提升行业应用水平成为当务之急。

航拍无人机的两大核心技术是多旋翼无人机技术和航拍影像技术。2005年，成熟的多旋翼无人机自动控制器问世，多旋翼无人机的商业化取得了质的突破。多旋翼无人机结构简单，更适合消费级市场。大疆等企业的技术研发，以及智能手机的普及，让消费级的航拍影像技术成为现实 。

2017 年亚马逊 AWS 营收达175 亿美元（YoY 43.44%），成为全球第五大商业软件提供商；国内阿里云 近四个季度营收 93 亿元（YoY 100%），处于全球云计算“3A”阵营。巨头发力云计算持续推动数据流量增长，思科预测：2016~2021 年全网 IP 流 量 CAGR 23%，超大规模云计算数据中心增长 290 个，数据中心内部流量占比 72%。

谷歌的“信息技术资产”17 年净增量为 53 亿美金，亚马逊的“设备”17 年净增量为 124 亿美元，17 年净增量均超过了过去两年之和。Facebook 的“网络设备”净增量，16 年、17 年分别为 15 亿和 28 亿美金，远超 14 年和 15年的 7 亿、6 亿美金。设备类资产 17 年的大幅增加，显示了基础设施投资加速的迹象。 

至 2018 年 1 月，全球半导体销售额实现连续 18 个月增长，主要由于存储器大幅涨价（DRAM/NAND单价 2017 年上涨 42%/30%）。往前看，IC Insights 预计 2018 年全球集成电路销售额同比增 15%，其中 DRAM/NAND 增长 37%/17%，而单价上涨 36%/10%，显示存储器依然处于供不应求的状态。

政府出台政策大力推动行业发展，要求 2018 年底为“一带一路”地区提供全面的北斗导航服务。为此，北斗卫星进入密集发射期，继 2012 年北斗二号的 16颗卫星之后，北斗三号卫星于 2017 年底正式发射，目标 2018 年发射 16 颗，为历年发射数量之最，届时将基本完成全球 35 颗卫星的组网任务，提前完成 2020年目标。与此同时，地基增强系统（CROS）一期建设已于 2016 年底完成，可提供基本的高精度服务，2018 年底二期补充建设工程即将结束，届时可提供全面的高精度导航服务。

2018 年我国计划发射 18颗左右北斗三号组网卫星，目前已发射 6 颗，进展明显快于 2017 年，为“一 带一路”沿线国家和地区优先提供服务，2020 年底，将建成 35 颗卫星的完整系统，为全球用户提供定位、导航等服务。较之二号系统，北斗三号覆盖范围更广，定位、授时精度提高 1 倍以上，北斗三号的组网将有效带动北斗手持终端、芯片等产业链中上游设备的换装需求，并有效提升下游运营服务质量及扩展应用场景。

我们认为，“工业互联网”、“独角兽”等概念的刺激，加之市场整体风险偏好的提升带动行业走势触底反弹。随着行业反弹，行业估值从底部开始明显回升，截至 3月 30 日收盘，行业的估值为 71.26 倍（TTM，整体法），而近三年行业市盈率均值为 78.66 倍，标准差为 29.76，市盈率区间为 48.90-108.41 倍。行业估值已接近近三年估值平均值水平，较估值区间底部有明显距离，从估值层面看，行业仍存明显的回调空间。 

全球制造业正从数字化阶段向网络化阶段加速迈进，工业互联网平台在全世界范围内迅速兴起，全球制造业龙头企业、 ICT 领先企业、互联网主导企业都正基于各自优势，从不同层面与角度搭建工业互联网平台。目前，美、德、中、日均在基于国际和国内产业形势判断下做出互联网+先进制造的决策，同时都注重 CPS 技术在未来工业发展中的核心地位，在信息化、智能化、网络化、全局化等方面投入大量人力物力进行创新研究，并取得了一些进展：中美 IaaS 基础设施能力较强，正从互联网行业向其他行业扩张；美德工业 know-how 和设备数字化基础优于中国；中国的互联网生态基础最好，SaaS 应用潜力最大。