Risk analytics is the type of software used by organization to efficiently and effectively manage different types of risks. This software is known for its different capabilities such as identifying as well as managing different types of risk and for taking measures to avoid potential crisis. Rise in various cyber-attacks, fraudulent attacks, and data theft on different businesses due to the ongoing trend of digitization are the major factors that drive the growth of the risk analytics market. In addition, increase in the number of security breaches and cyber- attacks on financial institution fuel the growth of the market. Furthermore, the adoption of AI-based risk analytics in different financial institution provides a lucrative opportunity for the market. This report features information on risk analytics offered by key vendors. Furthermore, it highlights the strategies of key players to improve the market share and sustain competition.

During the last few years, there have been an increasing number of malpractices by online operators regarding the misconduct of customers. In order to deal with this mishap and gain consumer trust and interest, various governing bodies and associations are legalizing gambling events.  In March 2018, the Gambling Commission announced that some online operators were treating customers unfairly, by requesting additional identity information when the customers attempted to withdraw winnings. Around 15% of the complaints to its contact center were about licensees not allowing customers to withdraw funds until they submit certain form of identification or personal credentials. The Swedish Gambling Authority is controlled by the Ministry of Finance, and its board is appointed by the Swedish government. The Swedish Gambling Authority has been given the task of ensuring the legality, safety, and reliability of the gambling market in the country.

截至2020 年3 月13 日，券商板块跑累计赢大盘及其他金融子板块。证券III（申万）累计跌幅3.60%，跑赢沪深300 约2.6 个百分点，跑赢申万银行、保险、多元金融板块8.46、11.07、4.31 个百分点。

ETF 影响力提升的同时，也引发其对金融市场稳定的担忧。截至2018年，美国国内上市的ETF 规模超过3.4 万亿美元，是美国6%的家庭持有的主流投资工具，占美国股票交易总量的30%。

央行普惠金融定向降准背景分析：一是海外市场波动加剧，全球流动性宽松。目前海外新冠疫情处于爆发期，海外市场波动加速，美股一周经历两次熔断，黄金、比特币等避险资产也出现了快速调整，全球资本市场进入明斯基时刻。各国央行纷纷采取降息和新一轮QE。疫情短期对经济冲击较大，社融数据低于市场预期。2 月PMI 比上月下降14.3 个百分点，乘用车销量同比下降81.7%，新能源汽车销量同比下降75.2%，民航部门完成旅客运输量同比下降84.5%。2 月整体金融数据不及市场预期，社融新增比2019 年同期减少1111 亿元。因此国常会明确了出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度。

结论： “美国商业票据融资机制”是“非常规”处理流动性压力的货币工具。1、常规模式: 美联储释放货币给银行等金融机构，通过信用扩张机制，银行等金融机构向实体经济释放流动性。2、预期悲观模式下，银行等金融机构和投资者无法激励去做信用扩张；这种机制下，美联储变相成为票据市场的购买者，直接向商业市场注入流动性。3、未来，预计美联储会采取新货币政策工具，直接向企业和家庭注入流动性，避免流动性危机。同期重启一级交易商信贷机制（PDCF）的机制，就是美联储向非银金融机构直接注入流动性。

制度变革引导券商转型，推动长期阿尔法提升。1）资本市场改革有序推进，科创板、创业板制度改革、新证券法正式实施加速推进注册制，再融资新规释放存量，两融优化激发市场活力，基金投顾试点推动财富管理转型，一系列产业政策放松引导券商转型发展，推动行业长期阿尔法提升。2）金融市场对外开放扩大，新监管环境给衍生品带来发展机遇，或将成为券商差异化竞争的重要业务，贡献阿尔法收益。3）行业兼并收购趋势明显，中小券商并购整合快速提升实力，头部券商通过并购稳固地位；多家券商通过增资配股增强资本实力，行业整体处于扩张趋势。

政策发力+基本面企稳+估值低位+股息率高+资金驱动，建议把握银行股的战略配置机遇。央行于3 月13 日宣布将实施普惠金融定向降准，并给予部分股份行额外降准优惠，体现了更灵活适度的货币政策趋势，我们认为目前政策空间仍较大，有望打开银行板块的向上空间。我们预计2020 年银行基本面有望保持稳健，结合当前板块估值较低、股息率高，以及长期资金持续入市的趋势，建议把握银行板块的战略配置价值。我们持续推荐更受益于政策与市场环境的股份行，如平安银行、兴业银行、招商银行、光大银行，以及有核心竞争力的区域性银行常熟银行、成都银行。

上市公司经营状况：截至2020 年3 月13 日，37 家券商披露2 月经营数据（以下统计数据剔除新股中银证券及缺乏同比数据的红塔证券）。营收：35 家券商共计实现营业收入281.76 亿元，环比+40.60%，同比+25.97%，其中32 家公司实现营收环比正增长，2 家环比持平。净利：35 家券商2 月共计实现净利润112.24 亿元，环比+50.82%，同比+17.93%其中31 家公司实现净利环比正增长。

银行从事交叉销售的动力在于可以提升销售渠道效率、增强风险评估水平。交叉销售可促进银行渠道效率提升，其一能在收入端及时跟踪、深入挖掘客户需求，实行精准营销；其二能在成本端减少客户资质考察、建立客户联系等销售成本；其三能够提升客户粘性，提高了单位客户持有的金融产品数量，客户转移成本提升，降低流失率。交叉销售的代表富国银行，得益于长期对客户需求和资质的了解，通过交叉销售向已有客户推介更适合其经济状况、风险水平的产品，在风险管理上具有优势。

人行宣布2020 年3 月16 日实施普惠金融定向降准。对达到考核标准的银行定向降准0.5pct 至1pct。在此之外，对符合条件的股份行再额外定向降准1pct。定向降准共释放长期资金5500 亿元。其中对达到普惠金融定向降准考核标准的银行释放长期资金4000 亿元，对符合条件的股份行再额外定向降准1pct 释放长期资金1500 亿元。预计每年可直接降低相关银行付息成本约85 亿元。

定向降准开启双宽松模式，券商将受益于市场交投活跃度提升，彰显高beta属性。沪深两所追随新版证券法修订交易规则，规范市场环境，利好券商自营业务。券商外资股比即将正式放开，本土券商的转型发展进入快车道。

全球市场大幅下跌背景下，比特币暴跌40%，杠杆推动的繁荣不再。2019年市场开始出现做数字货币质押借贷的金融机构，币市在杠杆推动下，呈现了一定虚假“繁荣”景象。此次币价下跌是一次市场去杠杆的过程。

代理人渠道需要进行新旧动能切换。2018 年开始大部分公司在新单增长上相对乏力，即使是刚需的长期健康险，从2018 年的20%左右增速也回落至2019年的5%左右。保费增速不振的主要原因出现在需求与供给之间的渠道。2015年开始的个险渠道代理人数量开始大幅增长，个险渠道保费收入占比也同步提升，到2019 年达到60%。

中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保近期陆续公布其2月份保费数据。从寿险方面来看，2 月五家上市险企共实现寿险保费收入1018亿，YOY 降0.4%，整体呈现一定压力。