上下游动态追踪：维信诺发布全球首个量产应用级别AMOLED屏下摄像解决方案InV see™，我们认为，屏下摄像的量产将进一步推动真全面屏的普及，看好屏下的未来市场发展；小米发布电视大师系列新品电视，搭载LGD 65寸OLED面板，我们认为，随着大尺寸OLED产能增加，OLED电视在高端市场的份额有望进一步提升。

Conductive polymers are class of intrinsically conductive polymers (ICPs) that conduct electricity. Conductive polymer showcases electrical and optical properties similar to that of metals and inorganic semiconductors. It can be engineered to be biodegradable, biocompatible, and porous. It is widely being used in the diode, microelectronics industry, electrochromic display, batteries, and photovoltaics. The report on conductive polymer focuses on various trends associated with growth factors of the conductive polymer market. Moreover, it provides information on various types of conductive polymer such as polyaniline (PANI), polypyrrole (PPY), polyphenylene vinylenes (PPV), PEDOT, polyacetylene, and others (polythiopenes (PT) and poly P-phynylene sulfide (PPS) & LCP), and focusses on their market potential. In addition, the report includes analysis of applications, which include anti-static coatings, photographic film, solar cell, display screen, capacitor, and others. Furthermore, the report analyzes the various drivers, restraints, and opportunities in the conductive polymer market, which further increase consumer acceptance across various regions. In addition, the volume and revenue of the market is provided in the report in terms of tons and $million.

2020 年 7 月市场表现：28 个申万一级行业中排名前三位分别为休闲服 务、国防军工和建筑材料，其中家电板块（+12.3%）居第 14 位，较上 月上升 3 位。家电各子板块均呈现上涨态势，居前三位的为彩电 （+22%）、小家电（+19.35%）和空调（+11.4%）。从行业资金流向来 看，28 个申万一级行业均呈现资金净流出，其中家电板块资金净流出 -1.73%，资金流出继续扩大，居第 16 位，较上月下降 3 位。个股涨幅 居前：澳柯玛（+52.56%），兆驰股份（+48.48%），新宝股份（+36.4%）， 荣泰健康（+33.52%）和长虹美菱（+32.3%）。

传统理念来看，电力+储能是储能发展的主战场; 储能帮助电力网络从独立转向耦合，是能源互联网中能量流的中转站。储能作为电能的储存模块，一直以来，市场将储能发展趋势和电力系统转型相结合。狭义来看，电力储能是储能应用中的关键环节之一，随着电力转型加速，后续市场有望逐步打开。随着电能供需规模的扩张，发电、应用场景的复杂化，电网正在向数字化、网络化与智能化转型，电力网络将由独立系统转向相互协同的耦合系统，统筹调控网络上的信息流与能量流。储能具备存储和释放的双向功能，是能量流传输过程中的中转站，可以更有效更高效地存储和释放电能。

[Table _Summary] 家电行业的个股走势主要基于家电公司的基本面数据变化。今年以来家电行 业受到疫情影响，上半年子板块景气度分化明显，小家电终端表现强于大家 电，进而带动股价走强。随着国内疫情基本受控，线下实体活动逐渐恢复正 常。从终端数据来看，截止 6 月，大家电线上渠道零售增速明显提升，线下 渠道下滑幅度持续缩窄。站在当前时点，我们认为疫情对家电行业影响趋弱， 前期由于疫情积累的更新需求，以及后续竣工逐步恢复带来的新增需求，有 望使白电和厨电行业景气度回升。

海尔智家（600690.SH）和海尔电器（1169.HK）联合发布公告，海尔智 家拟重大资产重组，私有化在香港联交所上市的海尔电器。本次交易以实 现海尔电器退市为目的，本次交易完成后，海尔电器将成为海尔智家全资 子公司，并从香港联交所退市，海尔智家新发行的 H 股在香港联交所上 市。海尔智家将作为 A 股、H 股、D 股在上海、香港、法兰克福三地上市。

我们选取基金样本为主动性权益类公募基金（包括开放式普通股票型基金、开放式偏股混合型基金、开放式灵活配置型基金、封闭式普通股票型基金、封闭式偏股混合型基金、封闭式灵活配置型基金）的前十大重仓股（剔除港股）。

在上一篇HEV专题1（下游篇）：《欧洲HEV，一个不能被忽视的市场》中，我们系统阐述了下游HEV需求趋势以及各车企规划，从2019年欧洲HEV市场实际数据看，欧洲HEV增速比我们预测的更乐观，表明整车端已将HEV作为燃油车满足碳排积分的重要方式。本专题2将从电池角度入手，论述HEV电池赛道成长性、行业格局和盈利能力。

因需求爆发叠加突发事件影响，晶硅链供给关系最紧的硅料环节已出现价格大幅上涨现象，而下游需求持续高景气度背景下，晶硅产业链涨价传导效应逐步开启。2020 年7 月24 日，隆基股份公布8 月单晶硅片最新定价：G1 硅片上涨0.1 元/片，提升至2.53 元/片，涨幅为4%，M6 硅片上涨0.11 元/片，提升至2.73 元/片，涨幅为4.2%。同日，通威太阳能公布的8 月电池片价格也纷纷上涨：G1 与M6 单晶单双面PERC 电池由0.8 元/W 上涨至0.89 元/W，涨幅高达11.25%；156.75 单晶单双面PERC 电池片价格上涨至0.87 元/W，涨幅为11.54%，多晶电池片价格上调至0.54 元/W，涨幅为8%。

近期光伏组件产业链价格全面上涨。根据硅业分会的统计，7 月份以来多晶硅料价格呈现上涨趋势；近期，隆基和通威分别上调了单晶硅片和电池片的报价；随着电池片价格的大幅上涨，预计有望传导至组件环节。产业链各主要环节产品价格呈现全面上涨的态势。

我们对2Q20 工业自动化行业的市场规模、产品规模、及分企业的增速及份额进行追踪。我们看到，2Q 行业在逐步消化疫情影响，复工复产稳步推进。从结构性来看，工程机械、电子、3C 等先进制造业以及疫情催化的物流等行业结构性向好，而传统电力、汽车等项目型需求相对较弱；企业表现而言，不同企业供应链掌控力度、开工复产节奏、下游应用与响应速度均存在差异，汇川技术、信捷电气、禾川、中达电通等国产品牌表现亮眼。

新能源汽车：6 月我国新能源汽车产销量分别为10.2 万辆和10.4 万辆，环比分别增长21.3％和26.8％，继续延续环比回暖态势，同比跌幅也显著收窄。随着小鹏P7、比亚迪汉等卖点突出的新车型陆续面市，并考虑到去年的基数效应，7 月起国内新能源汽车销量或将同比转正，拐点临近。欧洲新能源汽车市场受疫情冲击，在经历4 月短暂的低迷之后，5 月份起销量重回增长。

特斯拉2020 年第二季度电动车交付量9.09 万辆，环比增长2.71%；盈利1.04 亿美元，首次实现连续四个季度盈利；特斯拉销量有望维持高增长，并将有效拉动动力电池产业链需求；维持行业强于大市评级。

预计7月国内销量1.73万台，同比增长近70%：从西部证券独家合作方提供的经销商零售数据前瞻来看，7月样本数据端环比下降20.36%；同时，草根调研反馈经销商端库存情况继续维持低位，因此我们预计主机厂内销情况与经销商零售端情况接近，环比下降约20%，同比增长约70%，继续延续4月以来高增长趋势。

兼具估值和成长性的光伏板块最具配置价值：电气设备新能源行业细分板块较多，相对来讲，处于导入期和成长期的板块赚钱效应更加明显。作为具备较强成长性的行业，光伏板块估值尚有优势；风电板块估值和成长性低于光伏，但市场预期足够低，存在超预期的可能；新能源车板块短期估值较高，可选择具备海外供应能力的龙头长期配置；电力设备板块多数细分领域都处于成熟期，但可优选受益于消费升级及进口替代优势的相关个股。

电新板块Q2 基金持仓占比大幅上升。2020 年Q2 电新板块持仓占比从上季度的6.88%大涨到9.05%，相较于电新行业市值占A 股总市值的比重，电新股持仓依然稳定维持在超配水平；分板块来看，电力设备与工控板块略有回落，新能源发电、新能源汽车均显著上升。电力设备与工控板块从20 年Q1 的1.22%略微下滑至1.06%；新能源发电则从上季度的1.98%攀升至3.22%；新能源汽车从4.23%上升至5.52%。