6月份，受美元走弱和OPEC增产可能性增加影响，石油价格震荡上行。6月我国原油产量为1584.6万吨，同比下降2.3%，受成本压力和检修影响，原油加工量出现回落，原油进口规模连续第二个月下降，同比出现负增长。天然气产量延续下行态势，较去年同期增速下降9.0个百分点。油价的高企直接带动进口金额大幅增加，6月份我国原油进口均价达到542.65美元/吨，较1月份净增加81美元。

Metal finishing chemicals market has been segmented based on product, process, application and region. Key product segments include plating chemicals, cleaning chemicals, conversion coatings and other products (proprietary chemicals, sprays). Metal finishing chemicals are used to impart surface properties including chemical resistance, corrosion resistance, reflectivity & appearance, hardness, electrical conductivity, tarnish resistance and electrical & wear resistance.

The four stages of the polymer coated fabrics market value chain include procuring raw materials, manufacturing coated fabrics, applying PVC and PU coating, and application in various end-use industries such as automotive, protective clothing, and furniture & seating. Major raw material providers, such as Solvay and Inovyn, offer a wide variety of PVC and PU polymer grades and additives for manufacturing coating materials. Different technologies such as spray coating, dip coating, extrusion or calendaring are used to improve the core properties of fabrics.

In terms of revenue, the global precast concrete market was valued at USD 78.44 billion in 2016 and is projected to reach USD 130.11 billion by 2025, progressing at a CAGR of 6.1% over the forecast period. Precast concrete is used in the production of various concrete products such as wall panels, veneer, underground utility vaults, sound walls, pipes, water tanks, paving slabs, manholes, highway barriers, bridges, ducts, tunnels, and building foundation.

本周基础化工指数较上周下跌0.45%，上证综指同期下跌0.07%，基础化工指数整体跑输大盘。6月19日江苏省环保厅出台《江苏省沿海化工园区企业复产环保要求》，针对问题化工企业及企业所在化工园区的复产环保要求均作出明确规定，部分企业陆续接到复产通知，复产企业的固废和废水处理能力必须达标，从长远来看，园区内规范到位的优质染颜料、农药等领域企业将受益于此轮环保，伴随落后产能的退出，行业经营环境将得到实质性提升。

省内化工类上市公司有待提升。目前省内共有化工类上市公司 12 家，主要以传统的化工企业为主，多以基础化工产品为主，导致企业业绩受产品价格影响大，整体竞争力偏弱，缺乏新材料等有竞争力的化工企业。创新实力需要加强，2017 年省内化工企业研发费用为 7.5 亿元，同比下降1.27%。2010—2017 省内化工企业研发费用总量是在增加，但增速明显放缓。业绩稳步增长，2017 年省内化工上市公司实现营收、净利润分别为 391.3 亿元、21.02 亿元，同比分别增长 22.69%、42.87%，受益于供给侧改革和环保督查等综合因素。 

Q2同比增速6.7%，相比Q1下滑1个PCT，去杠杆背景下面临下行压力。上半年新增9.10万亿，同比下降18.2%；6月新增1.18万亿，同比下降33.4%。银行非标业务继续收缩，违约事件频发， 严监管政策下企业融资难度提升。6月末M2余额177万亿，同比增长8.0%，增速较上月下降0.3个PCT，较上年同期下降1.1个PCT，创历史新低。

我们认为磷矿石行业景气度将大幅提升。受制于长江大保护环境政策和限产等因素制约，磷矿石产量增速低于需求增速，预计全年供需缺口 2500 万吨左右，供需趋紧使得磷矿石价格走强。 

相较于煤和石油两种传统化石能源，天然气具有清洁环保、安全性高、燃烧效率高等特点，近年来发展深受关注，需求增长潜力巨大。根据预测，2030 年之前，天然气消费需求年均增长率有望保持在 2%，而煤和石油年均增长率仅为 0.7%；到 2035 年，天然气占世界一次能源消费的比重有望达到 25%，超过煤和石油。从全球范围来看，储量分布的高度不均衡导致天然气主要消费国与生产国存在错配，由此催生天然气国际贸易的快速发展， 2017 年全球天然气消费量达 36804 亿方，全球贸易量达 11341亿方，其中管道运输 7407 亿方，LNG 运输 3934 亿方，LNG 运输量增速较快。 

上周，行业主要上市公司中，大庆华科、硅宝科技、梅花生物、江苏索普、宏大爆破涨幅居前，分别上涨了 17.15%、11.26%、10.02%、 9.96%、8.90%；世名科技、新纶科技、晶瑞股份、容大感光、石大胜华跌幅居前，分别下跌了 10.87%、9.39%、6.20%、5.92%、5.81%。

我们的主要判断依据有两点，一是下游聚酯需求增长远超预期，二是行业自身产能增速放缓。供需趋紧成为行业景气主要推动力。一体化龙头企业将充分受益。为了降低成本和减少原油价格波动对生产成本的影响，龙头企业纷纷向 PTA 上游 PX 产业链延伸，逐渐完成全产业链炼化一体化布局。一体化龙头对市场有更强的掌控力，将充分享受规模红利，获得全产业链利润，在景气市场中抢占“纤”机。推荐恒力股份、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化和新凤鸣。 

由于锂产品供给侧增量较大，今年来，碳酸锂价格出现较大回落，截至2018年7月24日，国内电池级碳酸锂价格均价为10.4万元/吨，较去年最高点下降38.1%。预计2018年新增产能中包括矿石级的赣锋锂业3.75万吨、九江容汇锂业1.6万吨锂、瑞福锂业4万吨；以及卤水级的有盐湖股份1万吨、青海锂业1万吨，总计3~4万吨工业级碳酸锂增量。由于，新增产能中较大部门原材料属于外购锂精矿再加工，单吨碳酸锂生产成本接近10万/吨，同时考虑2018下半年新能源车需求快速增长及3C需求回暖，我们预计短期锂价维持10万/吨以上弱势区域。

钾肥需求增长由全球人口增长、新兴市场消费升级和中国化肥施用结构改变 3 项因素支撑。2017-2022 年，全球钾肥需求复合增长率有望维持 3%，2022 年全球钾肥需求将达到 7616 万吨，年均钾肥需求增长约 209 万吨。